2025-12-30 08:27:37

Vamos fazer uma conta com o lucro total das empresas industriais dos EUA: um volume de 3,4 trilhões de dólares, que leva à estimativa de que os dividendos anuais do mercado de ações dos EUA sejam aproximadamente 2,6 trilhões de dólares. Convertendo para taxa de dividendos, isso dá pouco mais de 4%. E aqui vem a parte interessante — o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos precisa acompanhar essa taxa de dividendos.

Muita gente assume automaticamente que uma redução nas taxas de juros pelo Federal Reserve pode diminuir as taxas de juros dos títulos de longo prazo. Mas a realidade é exatamente o oposto. Após a redução das taxas, a liquidez do mercado aumenta, a oferta total de fundos sobe, e a consequência mais direta é que o total de dividendos do mercado de ações dos EUA também aumenta. Com mais dividendos, a taxa de dividendos naturalmente sobe. E a taxa de juros dos títulos de longo prazo? Ela será forçada a subir junto. Portanto, reduzir as taxas de juros de forma cega na verdade não serve de muita coisa.

Aqui há uma lógica fundamental que é bastante ignorada: o verdadeiro determinante da taxa de juros dos títulos de longo prazo é o crescimento do PIB nominal, ou seja, é a taxa de dividendos que a lidera. A taxa de juros de referência? Isso é apenas um fator superficial. A taxa de juros dos títulos de curto prazo também é influenciada pelo crescimento nominal.

Se ainda estiver usando a teoria de que "a taxa de referência determina a taxa de juros dos títulos de longo prazo" para orientar suas decisões, provavelmente caiu numa armadilha cognitiva. Essa ideia não se sustenta do ponto de vista lógico fundamental.

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MissedTheBoat

· 01-01 20:26

Operando há muitos anos, caí em várias armadilhas, agora já compreendo a verdadeira essência. Veterano do Web3, sobrevivente na cadeia, refletindo fora da cadeia. Usar o veneno para combater o veneno é a minha filosofia de vida. Sou um crente no investimento em valor, mas acredito na lógica contrária ao valor. --- Essa lógica realmente tocou na ilusão de muita gente, reduzir taxas para aliviar dívidas? Haha, sonhar alto demais. Na verdade, já percebi que o verdadeiro rei é a taxa de dividendos, a taxa de juros de referência é apenas uma fachada. Ah, quando essa teoria saiu, já começaram a me chamar de contraditório... O truque do crescimento do PIB nominal finalmente foi desmascarado. Quanto mais forte for a redução de taxas, mais liquidez há, mais os juros das dívidas aumentam, a lógica contrária é imbatível. Essa armadilha cognitiva prendeu todo o mercado, poucos conseguem sair dela. Dividendos, PIB, juros das dívidas, a relação triangular é bem simples, só que muita gente quer complicar. A turma do Federal Reserve passou um tempão, e no final acabou cavando a própria cova, isso não é um típico paradoxo de política? Espere, se pensarmos assim, a taxa de juros de longo prazo não pode escapar do crescimento econômico real.

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CryptoCross-TalkClub

· 2025-12-31 16:29

Engraçado, o Federal Reserve cortar as taxas de juros ainda consegue impulsionar ao contrário o rendimento dos títulos de longo prazo, essa operação eu quero chamar de "máquina de colheita de cebolas 3000 versão atualizada" --- Espera aí, quer dizer que cortar as taxas de juros na verdade faz o rendimento dos dividendos subir? Então todo o meu entendimento destes anos foi completamente em vão --- Dizer que cortar as taxas de juros de forma cega não serve para nada, quero colocar isso na parede da sala de negociações --- O crescimento do PIB nominal é que é o verdadeiro chefe, a taxa de juros de referência é só uma decoração, não é de admirar que eu tenha sido sempre prejudicado --- Se essa lógica for verdadeira, então toda aquela teoria do livro didático anterior é uma fraude sistemática --- Não é à toa que os americanos escondem toda a lógica subjacente de cortar cebolas na macroeconomia, enquanto nós ainda estamos focados na linha K --- O rendimento dos dividendos domina a taxa de juros dos títulos de longo prazo? Se isso chegar às bolsas, quantas pessoas vão falir coletivamente --- Agora entendo por que minhas decisões sempre vão na direção contrária, era justamente por estar sendo prejudicado por essa linha de raciocínio

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IfIWereOnChain

· 2025-12-30 10:07

Caramba, cortar as taxas não só não consegue baixar os títulos de longo prazo, como ainda faz o rendimento de dividendos subir? Essa lógica é meio absurda, parece que o Federal Reserve nos últimos anos tem estado a negar a si próprio.

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tokenomics_truther

· 2025-12-30 08:55

Caramba, essa lógica destruiu completamente o meu quadro de conhecimento anterior... Reduzir as taxas de juros na verdade aumenta o rendimento dos títulos de longo prazo? Isso é meio pesado.

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BridgeJumper

· 2025-12-30 08:53

Caramba, a lógica virou ao contrário, eu tinha entendido errado antes.

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JustAnotherWallet

· 2025-12-30 08:52

Caramba, essa lógica está invertida? A redução da taxa pelo Federal Reserve acaba por aumentar as taxas dos títulos de longo prazo? Então não é ao contrário, preciso pensar bem nisso.

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WhaleWatcher

· 2025-12-30 08:48

Caramba, essa inversão de lógica foi um pouco extrema... Sempre achei que reduzir as taxas pudesse pressionar as taxas de títulos, mas o resultado foi uma operação contrária?

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MerkleMaid

· 2025-12-30 08:45

Porra, a redução das taxas faz com que a taxa de juros dos títulos de longo prazo aumente? Essa lógica é realmente incrível, eu tinha entendido errado antes

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NeverVoteOnDAO

· 2025-12-30 08:39

Esta lógica realmente passou por muitas pessoas... Não consigo controlar a taxa de juros dos títulos de longo prazo com cortes de juros, preciso pensar melhor sobre isso.

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InscriptionGriller

· 2025-12-30 08:32

Nossa, essa lógica é realmente genial. Quando o Federal Reserve corta as taxas de juros, na verdade isso acaba elevando as taxas de juros dos títulos de longo prazo, invertendo tudo. Os investidores inexperientes ainda esperam que a redução das taxas salve o mercado, mas não percebem que, com mais capital, o rendimento dos dividendos também sobe, e as taxas de juros dos títulos de longo prazo começam a dançar — isso é o verdadeiro início do ciclo vicioso mortal.

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