O mercado cambial no final do ano está a passar por uma grande mudança silenciosa.

No final de dezembro, o yuan offshore face ao dólar desceu brevemente abaixo do nível de 7.0, chegando mesmo a tocar em 6.99, o desempenho mais fraco desde o terceiro trimestre do ano passado. O yuan onshore também se aproximou de 7.0133.

O mais interessante é que, enquanto a taxa oficial ainda mantinha firme o nível de 7.0, as stablecoins em dólares no mercado começaram a apresentar uma desvalorização. A lógica por trás disso é bastante simples — assim que se forma a expectativa de depreciação do yuan, a atratividade de possuir ativos em dólares aumenta, o que por sua vez impacta a precificação das stablecoins.

Isto não é apenas uma questão de taxa de câmbio, mas um sinal de reprecificação de todo o ativo. Quando as taxas de câmbio offshore e onshore divergem, e as stablecoins começam a desvalorizar, isso geralmente indica que as expectativas do mercado em relação a algum ativo estão a mudar. Para os traders de criptomoedas, esses sinais sutis do mercado muitas vezes valem mais do que grandes notícias.