$XAUT A Chicago Mercantile Exchange (CME) anunciou a segunda subida de margem de garantia para contratos de futuros de prata em duas semanas, com a nova regulamentação entrando em vigor a 29 de dezembro (segunda-feira). Assim, o mercado de prata enfrenta uma semana crucial.

A bolsa já aumentou o requisito de margem inicial para contratos de futuros de prata com vencimento em março de 2026, de US$20.000 no início deste mês para cerca de US$25.000. O preço atual da prata oscila perto de máximos históricos, e este ajuste aumenta ainda mais a pressão sobre os traders alavancados.
Medidas de intervenção do CME geram preocupações de repetição histórica
Esta decisão provocou um intenso debate no mercado: a alta da prata já está excessivamente aquecida ou apenas entrou numa fase de consolidação impulsionada por tensões estruturais na oferta e fluxos globais de capital.
Investidores em criptomoedas e analistas macroeconômicos, como Qinbafrank, alertam que a ação do CME remete a dois momentos marcantes na história do mercado de prata — 1980 e 2011. Em ambos os períodos, aumentos radicais de margem ocorreram perto do topo de tendências de alta históricas, levando a desvalorizações forçadas.
Em 2011, impulsionada por taxas de juros zero, política de afrouxamento quantitativo e a crise da dívida europeia, a prata disparou de US$8,50 por onça para US$50 por onça.
Quando o preço atingiu o pico, o CME aumentou a margem cinco vezes em nove dias, forçando fundos alavancados a saírem do mercado de futuros, o que resultou numa queda de quase 30% no preço da prata em poucas semanas.
O evento de 1980 foi ainda mais grave. Os irmãos Hunt acumularam mais de 200 milhões de onças de prata, elevando o preço quase a US$50 por onça através de contratos de futuros alavancados.
A introdução da “Regra de Prata 7” pelo CME eliminou efetivamente a negociação alavancada, e, combinada com as elevações de juros promovidas pelo então presidente do Federal Reserve, Paul Volcker, acabou por encerrar a tendência de alta da prata, levando os irmãos Hunt à falência.