O que é que o mercado tem vindo a fazer nestes últimos dias? O Nasdaq lidera as perdas (-0,75%), com gigantes de IA como a Nvidia a puxar para baixo. As expectativas em relação à situação geopolítica foram reajustadas, e o sentimento de aversão ao risco dos investidores voltou a intensificar-se.

O mais absurdo são os metais preciosos. Assim que o prata atingiu o seu novo máximo histórico de $84, virou-se e caiu para $74, o preço do ouro também não aguentou, rompendo diretamente a linha dos $4.500. Isto não foi uma simples correção, foi uma retirada de lucros típica — a liquidez já estava apertada, e com rumores de posições de bancos sistemicamente importantes a serem liquidada, o pânico começou a espalhar-se.

Mas o que é que as ações relacionadas com criptomoedas estão a fazer? A MSTR e a BMNR surpreenderam ao resistir à tendência de queda, subindo respetivamente 0,29% e 0,28%, mesmo com o mercado tão fraco. A lógica por trás é clara: a BitMine continua a aumentar as posições em ETH, enquanto a MSTR já tinha uma reserva de dinheiro, e estas estratégias dão-lhes uma base de avaliação que ultrapassa o simples movimento do BTC.

À medida que nos aproximamos do final do ano, fica mais evidente o que as instituições estão a fazer. Quando há uma escassez de liquidez em ouro e prata físicos, as ações relacionadas com criptomoedas conseguem manter-se firmes, o que indica que há fundos a fazer uma transferência silenciosa — preparando-se para uma reconfiguração de ativos digitais no início de 2026.