O crescimento dos ativos digitais está a abrir as portas para uma nova era de armazenamento de valor tradicional.

Como profissional com anos de experiência em pesquisa de ativos, tenho cada vez mais consciência de que analisar o Bitcoin e o ouro em conjunto vai muito além de um simples jogo de previsão de preços. É mais como questionar: o que é realmente um veículo de valor? Hoje quero partilhar convosco essas observações.

**A profunda herança do ouro**

O ouro é uma força imensa. O mercado global de ouro tem um valor entre 20-22 trilhões de dólares, o que equivale a um preço por onça entre 3300-4400 dólares. Estes números não surgem do nada, mas representam o consenso acumulado ao longo de milhares de anos de civilização — os bancos centrais de vários países aumentam anualmente as suas reservas de ouro, sustentando assim os fundamentos do seu preço.

Em termos de volatilidade, a volatilidade anualizada do ouro mantém-se entre 8%-15%, sendo do tipo que é estável como um velho cão. Quando há turbulências económicas, tensões geopolíticas ou inflação, o capital naturalmente procura refúgio no ouro. Esta característica faz dele uma verdadeira opção de proteção.

**A personalidade vibrante do Bitcoin**

O valor de mercado atual do Bitcoin é aproximadamente entre 2,1-2,3 trilhões de dólares, cerca de um décimo do ouro. Mas não se deixem enganar por este número — este "jogador" relativamente jovem demonstra uma personalidade completamente diferente.

A volatilidade anualizada do Bitcoin costuma estar entre 50%-80%, às vezes até mais alta. Esta volatilidade acentuada é como uma espada de dois gumes: por um lado, oferece maiores oportunidades de lucro, por outro, exige uma maior tolerância ao risco. Ambos os ativos têm os seus méritos, o que importa é a necessidade e a tolerância ao risco do investidor.