2025年 já encenou uma peça brilhante de desempenho de ativos, com um cenário mais interessante do que se imaginava.

Primeiro, olhemos para o mercado de ações tradicional. O Nasdaq e o índice Shanghai Composite tiveram desempenhos semelhantes no último ano — ambos com aumentos de cerca de 20%. Parece estável, mas o verdadeiro cavalo de corrida não está aqui.

Os metais preciosos são os vencedores absolutos deste ano, sem exagero. O desempenho da prata à vista superou todos os aumentos do mercado de ações, com um impressionante aumento anual de 160,2%, sustentado por um valor de mercado de 4,5 trilhões de dólares. Você não leu errado, é esse número mesmo. E o ouro à vista também não fica atrás, com uma alta de quase 70% no ano, mantendo-se na primeira posição global de ativos com um valor de mercado de 31 trilhões de dólares.

Este contraste explica bem a questão: enquanto o mercado de ações tradicional sobe lentamente, os metais preciosos estão redefinindo o que significa crescimento com ações concretas. A prata, com uma diferença de 8 vezes no aumento, esmagou o mercado de ações de forma definitiva. Em um cenário macroeconômico de altos e baixos, com o sentimento de refúgio cada vez mais forte, o desempenho dos metais preciosos não só faz sentido na lógica histórica, como também reflete as expectativas reais do mercado.