O mais recente relatório semanal da CoinShares sobre os fluxos de fundos de ativos digitais mostra que os produtos globais de investimento em ativos digitais registaram uma saída líquida de 446 milhões de dólares na semana passada, aumentando a saída acumulada desde a correção de mercado a 10 de outubro para 3,2 mil milhões de dólares. Estes dados mostram que, apesar da estabilização faseada dos preços, o sentimento geral do mercado ainda não foi totalmente reparado, e o apetite pelo risco mantém-se cauteloso.
Do ponto de vista anual, o fluxo acumulado de produtos de ativos digitais no acumulado do ano é de aproximadamente 46,3 mil milhões de dólares, o que é basicamente o mesmo que os 48,7 mil milhões no mesmo período de 2024. No entanto, o total de ativos sob gestão (AuM) aumentou apenas cerca de 10% durante o ano, o que significa que os investidores comuns não registaram ganhos reais significativos este ano, após contabilizar os fluxos de capital. Este fenómeno reflete a erosão dos retornos causada pelas flutuações dos preços e a diminuição da eficiência da alocação de capital.
Do ponto de vista dos fluxos de capitais regionais, os Estados Unidos continuam a ser a principal fonte de saídas de capitais, com saídas líquidas de 460 milhões de dólares na semana passada, indicando que o mercado norte-americano continua a reduzir riscos num ambiente incerto. A Suíça também registou saídas, totalizando aproximadamente 14,2 milhões de dólares. Em contraste, a Alemanha emergiu como um ponto positivo da minoria, atraindo 35,7 milhões de dólares em entradas na semana passada. Desde o início deste mês, os fluxos acumulados da Alemanha atingiram 248 milhões de dólares, tornando-a o país com o maior fluxo líquido de fundos nesse mês, indicando que alguns investidores europeus estão a aproveitar a recente fraqueza dos preços para o formato médio e longo prazo.
Ao nível específico de ativos, os ETFs XRP e os ETFs Solana destacam-se. Na semana passada, a XRP registou entradas de 70,2 milhões de dólares e a Solana registou 7,5 milhões de dólares. Desde o seu lançamento no mercado norte-americano em meados de outubro, estes dois tipos de ETFs atraíram um total de cerca de 1,07 mil milhões de dólares e 1,34 mil milhões de dólares, respetivamente, superando significativamente o sentimento do mercado. Em nítido contraste, o Bitcoin e o Ethereum registaram saídas de 443 milhões e 59,5 milhões de dólares, respetivamente, na semana passada, elevando as saídas acumuladas para 2,8 mil milhões e 1,6 mil milhões de dólares, respetivamente, desde o lançamento dos ETFs relacionados.
No geral, o fluxo atual de capital de ativos digitais apresenta características óbvias de diferenciação. O Bitcoin e o Ethereum estão sob forte pressão, enquanto o XRP ETF e o Solana ETF continuam a atrair ouro, refletindo a crescente preferência do mercado por ativos altamente voláteis e temas estruturais. A curto prazo, a compra seletiva regional e a rotação de ativos continuarão a ser variáveis importantes a afetar a tendência do mercado cripto.
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