Sobre a experiência de negociação DLMM & eficiência de LP

Quando o preço negocia por um longo período apenas dentro de uma faixa estreita, cobrindo a curva de liquidez de forma uniforme, essencialmente estamos desperdiçando capital, com alta slippage, profundidade falsa e os lucros do LP sendo diluídos. Esses problemas não são questões de parâmetros, mas sim da própria estrutura do AMM.

O significado do DLMM está em reconhecer que o mercado ocorre de forma concentrada, com a liquidez sendo alocada ao redor da faixa de negociação real. Isso reduz os custos de transação, aumenta a eficiência do capital, e a diferença fundamental está na experiência, não na estética técnica.

O verdadeiro divisor de águas está do lado do LP.

Quando a liquidez pode ser configurada de forma precisa, o LP deixa de ser apenas um provedor passivo de fundos, passando a participar da estrutura do mercado em si. Os lucros vêm da eficiência na alocação, e não apenas da sincronização com o mercado.

Por isso, ao observar algumas novas gerações de DEX, elas colocam o DLMM no centro, ao invés de tratá-lo como uma funcionalidade opcional.

Protocolos como o Ferra, que desde o início foram projetados em torno do DLMM para negociação, incentivos e organização do LP, não podem ser avaliados com a estrutura antiga do AMM. Mas, do ponto de vista da experiência de negociação e eficiência do LP, a resposta já é bastante clara.

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