Recentemente, estou a testar uma estratégia de contratos, gostaria de ouvir a opinião de todos.

A minha lógica central é a seguinte: quando a taxa de financiamento cai abaixo de -0,5, a proporção de posições longas e curtas entre os 20 principais ainda é superior a 1, e o volume de posições se mantém estável, enquanto o mercado geral mostra uma predominância de posições longas, eu entro em posições longas durante o período de correção lateral. A razão é que, neste momento, os vendedores a descoberto estão profundamente presos, e os grandes players podem controlar facilmente o mercado, forçando a taxa de financiamento a fazer os vendedores a descoberto realizarem perdas. Normalmente, uso uma alavancagem de 10x, visando obter lucros com a taxa de financiamento durante dois ou três ciclos, ou apostar numa grande subida provocada por liquidações em massa.

Estas cinco operações reais ensinaram-me bastante. As duas mais falhadas foram as de Layer e Banana — ainda antes de uma correção clara, apressei-me a abrir posições longas, e acabei por ser completamente liquidado. A segunda foi a OG, onde coloquei uma ordem na Maker e apanhei uma boa correção; a taxa de financiamento na altura era de -1,5%, e antes do encerramento do ciclo subiu para -1,9%. Queria aproveitar a taxa de financiamento de forma estável, mas o preço continuava a cair, e acabei por abrir várias posições de cobertura, só fechando quando a taxa de financiamento foi liquidada. Por outro lado, as operações com Move e AVNT correram bem, especialmente a AVNT, que ainda tinha potencial para aproveitar mais uma onda.

Durante estas operações, notei dois fenómenos estranhos que não consigo explicar:

**A primeira dúvida é:** por que razão os vendedores a descoberto, perante uma taxa de financiamento tão elevada, continuam a abrir posições short? Com taxas de -1,5% e -1,9% a sangrar diariamente, observei que muitos vendedores a descoberto, mesmo perto do ciclo de liquidação, não fecham as posições. Há alguma lógica que ainda não percebo aqui? Será que eles realmente acreditam que o preço vai continuar a cair, ou já perderam demasiado e estão a desistir?

**A segunda questão é sobre a minha estratégia em si:** esta abordagem é realmente confiável? Agora acho que algumas ideias podem ser demasiado idealizadas — por exemplo, assumir que os grandes players vão sempre controlar o mercado, ou que os vendedores a descoberto serão forçados a liquidar-se, levando a uma grande subida. Na prática, tenho sido frequentemente surpreendido. Em que pontos é que estou a entender mal? E que detalhes posso otimizar? Especialmente, como posso determinar com mais precisão o momento de uma correção, para evitar abrir posições antecipadamente como na Layer e ser liquidado logo de início.

Espero que amigos com experiência possam ajudar.