Especialista alertou para os riscos de slashing e perdas nos novos mercados Hyperliquid - ForkLog: criptomoedas, IA, singularidade, futuro

# Especialista alertou para os riscos de slashing e perdas nos novos mercados Hyperliquid

Os mercados de utilizador no Hyperliquid têm limitações fundamentais de escalabilidade e acarretam riscos excessivos. Esta foi a conclusão de um analista DeFi sob o pseudónimo Jordi

Os mercados HIP-3 não são sustentáveis.

Enquanto todos estão entusiasmados com mercados permissionless, precisamos falar sobre matemática.

Delegar $HYPE a terceiros deployers para LSTs não é apenas sobre rendimento; trata-se de assumir riscos enormes: capital bloqueado, slashing e conflito de interesses… https://t.co/YzFZozJaSS pic.twitter.com/eHfuujJUcR

— Jordi in Cryptoland (@lordjorx) 25 de dezembro de 2025

No âmbito da atualização HIP-3, a plataforma permitiu aos utilizadores lançar mercados sintéticos de contratos perpétuos. Para isso, é necessário fazer stake de 500.000 HYPE. Todas as comissões de negociação são distribuídas entre os participantes

Assim, o Hyperliquid criou uma nova camada — Exchange-as-a-Service. Nesta modelo, múltiplos operadores independentes competem por traders, usando uma infraestrutura comum, destacaram os especialistas da ether.fi

No momento da redação, a plataforma opera com quatro segmentos: xyz (protocolo trade.xyz), flx (Felix Protocol), vnti (Ventuals) e hyna (HyENA). Estes concentram-se em ações tokenizadas de empresas tecnológicas, índices de ações, ativos experimentais e criptomoedas com alavancagem até 25x

Fonte: Hyperliquid Segundo Jordi, delegar HYPE a desenvolvedores externos para criar tokens de staking de liquidez (LST) está relacionado não apenas com potencial de rendimento, mas também com assumir riscos significativos: bloqueio de capital, risco de penalizações e conflito de interesses.

O principal problema dos mercados sintéticos no Hyperliquid reside na matemática do retorno. O staking nativo de HYPE rende cerca de 2,2% ao ano, enquanto estratégias complexas com alavancagem oferecem percentuais de dois dígitos.

Para serem competitivos, os novos LST no HIP-3 devem oferecer uma rentabilidade na faixa de 20-30% APY. No entanto, para garantir esses pagamentos, é necessário um volume de negociação “astronômico”. Com o aumento do preço do HYPE, o volume necessário cresce de forma geométrica.

Relação entre o preço do HYPE e os volumes diários de negociação necessários para atingir o APY alvo. Fonte: X

“Exigimos de pequenos delegados volumes comparáveis aos de bolsas centralizadas para justificar a prémio de retalho. Sem uma reconstrução completa do modelo de distribuição de comissões ou do modelo de risco, muitos desses projetos HIP-3 enfrentarão FUD ou simplesmente fecharão”, — destacou Jordi.

Números

O volume total de negociação nos mercados customizados HIP-3 ultrapassou $11,69 bilhões. Nas últimas 24 horas, o valor foi de $153,5 milhões. No pico, atingiu $525,9 milhões

A maior parte corresponde a índices tokenizados (68,3%). Em segundo lugar estão as ações (25,8%)

Fonte: Dune No momento da redação, a participação do segmento “sintético” no volume total do Hyperliquid é de 4,4%

O volume total de comissões geradas ultrapassou $1,7 milhões, e o interesse aberto é de $256,9 milhões

Fonte: Dune Relembramos que, em dezembro, a Hyper Foundation propôs queimar tokens HYPE no valor de $1 mil milhões