Revisão de 2025: Vários eventos-chave remodelam a estrutura da indústria de criptomoedas e a perceção de risco

A 26 de dezembro, a Cointelegraph publicou um artigo a analisar os acontecimentos que transformaram a indústria das criptomoedas em 2025, que não foi dominada por uma narrativa única, mas que foi remodelada numa série de eventos como ataques de hackers, choques macro, legislação regulatória e a integração do sistema financeiro. Fevereiro | A CEX roubou 1,4 mil milhões de dólares No início do ano, ocorreu um dos maiores roubos de câmbio da história na CEX, e os Estados Unidos atribuíram o ataque a hackers relacionados com a Coreia do Norte. O incidente reorientou o mercado para a custódia, processos de assinatura, riscos de troca e contrapartes, destacando que o “risco operacional” se tornou um dos principais riscos sistémicos. Em abril, os conflitos tarifários desencadearam ressonância com ativos de risco. As tensões aranduais globais aumentaram, o Bitcoin caiu para um ponto mais baixo durante o ano, e os criptoativos apresentaram características de macroativos de alta beta num ambiente stressante, e os preços foram altamente sensíveis a notícias não relacionadas com criptomoedas. Julho|Lei GENIUS dos EUA Implementada Trump assinou a Lei GENIUS, incorporando oficialmente as “stablecoins de pagamento” no quadro regulatório federal, clarificando requisitos de emissão, reservas e auditoria, e as stablecoins ganharam uma posição legal clara nos Estados Unidos pela primeira vez. Final de Verão a Outono|Mudança de stablecoins para Infraestruturas Financeiras O Círculo anuncia preços de IPO, e a empresa fintech sueca Klarna lança a stablecoin em USD KlarnaUSD. As stablecoins passaram de ferramentas de negociação para infraestruturas de pagamento e liquidação, entrando no núcleo da visão política e institucional. Setembro|A SEC abre uma “via rápida” para ETPs de criptomoedas spot Os Estados Unidos aprovaram o padrão universal de listagem para ações de trusts de commodities, e os ETPs cripto podem ser listados sob regras unificadas, marcando um passo fundamental na comercialização e padronização dos ativos cripto no mercado de capitais. Em outubro, uma vaga de liquidações irrompeu após atingir um máximo histórico, com o Bitcoin a ultrapassar brevemente os 125.000 dólares e depois a cair drasticamente, desencadeando a liquidação de posições alavancadas superiores a 19 mil milhões de dólares, expondo-o a riscos de reflexividade sistémica sob a ressonância dos fundos ETP e da elevada alavancagem. Em dezembro, a convergência acelerou e as regulamentações foram apertadas simultaneamente quando o Circle e o Ripple foram aprovados para estabelecer ou transformar num Banco Nacional de Confiança dos EUA; O Reino Unido lança uma consulta regulatória abrangente sobre criptomoedas; A Hong Kong CEX está cotada na Bolsa de Valores de Hong Kong. Entretanto, o fundador da Terra, Do Kwon, foi condenado a 15 anos de prisão por fraude, pondo fim a um caso significativo no último ciclo. Em resumo, quatro tendências de longo prazo foram estabelecidas em 2025: os riscos operacionais e de custódia tornaram-se variáveis centrais que não podem ser ignoradas; Os ativos cripto estão totalmente incluídos no ciclo de risco macro; As stablecoins são atualizadas para infraestruturas financeiras; O acesso ao mercado expande-se mais rapidamente do que as restrições de risco, e a volatilidade não desaparece, mas é amplificada.