Durante anos, os mercados globais beneficiaram de uma vantagem silenciosa 🚨

O Japão exportou liquidez

O capital foi levantado de forma barata em ienes e alocado em outros lugares, inflacionando os retornos em ativos de risco.

Esse mecanismo está agora a quebrar-se.

A postura monetária do Japão já não é uma exceção:

- A taxa de política monetária está agora em 0,75%, um nível nunca antes visto desde meados dos anos 90

- O JGB a 10 anos a 1,96% sinaliza uma mudança de regime nos rendimentos domésticos

- Aproximadamente $534B em exposição a ETFs enfrenta uma reequilibração de longo prazo

- O Japão ainda ancorar os mercados globais de obrigações como o maior detentor estrangeiro de Títulos do Tesouro dos EUA

Isto não é um ajuste cosmético.

É um reset estrutural.