Mais países da Zona Euro vão comprar Bitcoin, diz executivo da Coinbase

Um experimento em Praga pode acabar sendo mais importante para o Bitcoin do que o habitual gráfico de fluxos de ETFs.

Ao falar no programa “Crypto In America” em 10 de dezembro, o chefe de Institucionais da Coinbase, John D’Agostino, destacou que o Banco Nacional Checo começou a testar o Bitcoin em seu tesouro nacional e para pagamentos, e argumentou que esse tipo de movimento por parte de um banco central da Zona Euro provavelmente se espalhará.

Piloto de Bitcoin na República Checa Pode se Espalhar pela Zona Euro

“O banco nacional checo escolheu muito bem seus prestadores de serviços”, disse ele, acrescentando que o banco central está “colocando Bitcoin em seu tesouro nacional e está experimentando e aprendendo em tempo real usando Bitcoin para pagamentos.” O piloto é pequeno — “um milhão de dólares em Bitcoin” — mas para D’Agostino o sinal não está no tamanho, está em quem está fazendo e por quê.

Ele fez um contraste deliberado com experimentos soberanos anteriores: “Sem desrespeito a El Salvador… isso não foi um ‘quero abalar minha economia porque estou indo na direção errada’… Isto é, somos um país estável da zona euro… não precisamos fazer isso.”

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Em vez disso, o movimento checo seguiu “todos os sinos e assobios” de um processo tradicional: RFPs, seleção de fornecedores, adoção formal na política. Isso, sugeriu ele, é exatamente o que torna tudo perigoso — para o status quo. “Esse tipo de coisa é contagiosa e posso ver mais países da zona euro [countries] seguindo o exemplo muito em breve”, disse ele.

O comentário não veio isoladamente. Ao longo da entrevista, D’Agostino reforçou uma tese consistente: a adoção institucional sempre foi menos sobre clareza regulatória perfeita e mais sobre liquidez, estrutura de mercado credível e ter os tipos “certos” de participantes na pool.

“Sempre fui um pouco cético quanto ao argumento de que a razão pela qual as instituições não investiram… é a clareza regulatória,” disse ele. Clareza é “uma das três principais,” mas em sua classificação vem depois da liquidez e ao lado do potencial de alfa. Se duas das três estiverem presentes, “as pessoas vão encontrar uma maneira.”

Na visão dele, os ETFs de Bitcoin à vista já criaram algo que o ativo anteriormente não tinha: um grupo de participantes estruturalmente obrigados. “Os ETFs, na minha opinião, são uma espécie de usuários comerciais substitutos do Bitcoin,” argumentou. Eles “têm que reequilibrar… isso está codificado em seu modelo de negócio,” atuando como uma força estabilizadora semelhante aos usuários industriais nos mercados de commodities.

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Um banco central da zona euro experimentando Bitcoin em seu balanço leva essa lógica um passo adiante na cadeia alimentar. D’Agostino não explicitou uma grande teoria de “Bitcoin como ativo de reserva” — foi cuidadoso, quase com tom de advogado, sobre o que podia dizer — mas a implicação não é nada subtil: quando um banco central com acesso ao financiamento normal da UE “não precisa fazer isso” e ainda assim escolhe fazê-lo, isso normaliza o Bitcoin dentro da camada mais conservadora do sistema monetário.

Isso se soma a uma maior tentativa de reparo reputacional que a indústria ainda precisa concluir. Crypto, argumentou, não teve mais falhas estruturais do que outros mercados — apontou o cancelamento de bilhões em negociações de níquel na London Metal Exchange como uma paralela pouco discutida ao FTX — mas “tendemos a empurrar os jogadores de azar para posições de destaque,” enquanto a TradFi “faz um bom trabalho escondendo seus jogadores de azar.”

Entre narrativas mais limpas, demanda “substituta” impulsionada por ETFs e agora um banco central da zona euro silenciosamente transferindo um milhão de dólares para o Bitcoin, a mensagem de D’Agostino era que a história institucional é menos sobre uma onda repentina e mais sobre erosão. “Não há onda,” disse ele mais cedo na conversa. “É essa erosão gradual ao invés de uma onda avassaladora.”

Se ele estiver certo de que o experimento na República Checa é contagioso, essa erosão pode em breve estar acontecendo de dentro do sistema euro também, não apenas por gestores de ativos em Nova York.

No momento da publicação, o BTC negociava a $90.234.

O Bitcoin ainda não consegue superar o Fib de 0.618, gráfico de 1 semana | Fonte: BTCUSDT no TradingView.comImagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com