Ganhos de Revalorização do Ethereum ganham força à medida que o Fed apoia o crescimento

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Ethereum revaluation gains steam as Fed supports growth Link Original: A Reserva Federal anunciou o corte de taxa de um quarto de ponto percentual, conforme exigido pelos mercados, e o Ethereum está respondendo exatamente como o “dinheiro inteligente” antecipou.

Enquanto o Bitcoin efetivamente ignora a notícia próximo de $92.000, o Ethereum mantém seus ganhos pré-reunião acima de $3.300, validando a forte rotação observada nas 24 horas que antecederam a decisão.

Este corte foi apenas uma formalidade, pois já tinha sido precificado. No entanto, sua execução remove a última barreira de preocupação para 2025 ao confirmar que o ciclo de flexibilização permanece intacto, apesar da persistência da rigidez inflacionária.

Assim, neste período imediato após a decisão, o Ethereum está atuando como o ativo de alta duração preferido pelo mercado, aproveitando sua sensibilidade às condições de liquidez para superar o beta mais amplo das criptomoedas.

Reavaliação do ETH impulsionada pelo mercado spot

A qualidade dessa recuperação distingue-se das quebras de alavancagem vistas anteriormente em 2025. Dados de estrutura de mercado indicam que esta é uma reprecificação do ativo, não uma compressão especulativa.

De acordo com CryptoQuant, as taxas de financiamento nas principais bolsas de derivativos permanecem contidas, mesmo com a alta dos preços. Essa divergência é crítica, pois rallies anteriores neste ano frequentemente coincidiam com custos de financiamento em alta, sinal de exaustão causado por longs excessivamente otimistas.

Porém, a recente ausência de “bolhas” sugere que o lance vem de compradores spot e das mesas institucionais absorvendo oferta.

De fato, isso está alinhado com sinais on-chain que antecederam a reunião.

Dados do Santiment revelam que grandes detentores (conhecidos como baleias e tubarões) acumularam quase 1 milhão de ETH (avaliados em mais de $3,1 bilhões) nas três semanas que antecederam essa decisão. Essas entidades estavam se posicionando para um resultado específico: um Fed que prioriza a estabilidade do crescimento em detrimento de uma desinflação agressiva.

Agora que Powell entregou esse “put”, os $66,5 bilhões em stablecoins “dinheiro seco” atualmente nas exchanges têm luz verde para serem implantados.

Em ciclos anteriores, esse grande acúmulo de capital ocioso frequentemente catalisava rotações sustentadas assim que a incerteza macroeconômica se dissipava.

O paradoxo da receita

Porém, essa rotação de alta força os alocadores institucionais a confrontar uma contradição evidente nos fundamentos do Ethereum: o colapso da receita do Layer-1.

Após a atualização Dencun, a economia da rede principal do Ethereum mudou radicalmente. Enquanto soluções de Layer-2, como algumas plataformas de Layer-2 de topo, agora processam 94% das transações na rede Ethereum, essa atividade não resulta mais em taxas massivas de ETH.

De acordo com dados do Glassnode, isso fez com que as taxas da mainnet da blockchain caíssem abaixo de 300 ETH por dia, na média móvel de 90 dias, o menor nível de geração de receita desde 2017.

Falando estritamente, isso enfraquece a narrativa do “dinheiro ultrasônico”. Sem taxas de emissão elevadas para compensar, o ETH voltou a flirtar com uma potencial inflação.

No entanto, a resposta do mercado ao corte da Fed sugere que os investidores estão ignorando a narrativa de “renda fixa” que gera yield e valorizando o Ethereum como uma plataforma de ações de crescimento.

A aposta é que a explosão na atividade de L2, que torna a rede mais barata e mais utilizável para tokenização do mundo real e uso de stablecoins, cria uma barreira de longo prazo mais sólida do que as altas taxas de gás alguma vez fizeram.

Em um ambiente de taxas mais baixas, o mercado está disposto a pagar um prêmio por esse crescimento do ecossistema, mesmo que a receita direta tenha diminuído temporariamente.

Essa confiança estrutural é refletida nos cofres corporativos. A BitMine Immersion Technologies de Tom Lee, atuando como proxy para a demanda institucional, adicionou aproximadamente 138.452 ETH ao seu saldo na semana passada.

Com uma participação total de 3,86 milhões de ETH avaliados em $12 bilhões, essa acumulação representa uma remoção mecânica de oferta que complementa os $177 milhões de entradas diárias observadas em ETFs de Ethereum spot em 9 de dezembro.

A projeção para 2026

Enquanto isso, o maior destaque da reunião de hoje não é o corte em si, mas o “gráfico de pontos” para 2026. A Fed delineou um caminho de flexibilização gradual, projetando que as taxas se estabilizarão significativamente mais baixas nos próximos 18 meses.

Para os mercados de criptomoedas, o ritmo importa tanto quanto a direção. Uma redução de taxas induzida por pânico implicaria uma recessão — um cenário onde todos os ativos de risco, inclusive cripto, normalmente vendem forte.

Por outro lado, o caminho “gradual” delineado hoje indica que a economia é resiliente o suficiente para suportar uma descida medida. Este é o cenário “Goldilocks” para o Ethereum.

À medida que os rendimentos reais comprimem, a taxa de desconto para o crescimento futuro da tecnologia cai. O Ethereum, com sua correlação ao beta de tecnologia e duração, historicamente supera neste ambiente específico.

O rácio ETH/BTC, que subiu para 0,036, está reagindo a essa mudança nas expectativas de custo de capital. O rácio permanece historicamente baixo, mas a quebra acima de sua linha de tendência sugere que a “troca de subdesempenho” pode ter atingido seu limite.

O veredicto

Jerome Powell efetivamente forneceu ao mercado um roteiro para 2026 que favorece a tomada de risco em protocolos tecnológicos estabelecidos.

A disposição da Fed em tolerar uma inflação “moderadamente elevada” para garantir um pouso suave reduz o apelo de manter dinheiro em caixa e incentiva uma movimentação mais longe na curva de risco.

O Ethereum entra neste período pós-FOMC com uma confluência rara de fatores favoráveis: uma estrutura de mercado impulsionada pelo spot, forte acumulação institucional e um ambiente macroeconômico que reduz o custo de capital para ativos de crescimento.

Enquanto o colapso na receita do Layer-1 apresenta um enigma econômico de longo prazo, o veredicto imediato do mercado é claro: a rotação começou, e a estratégia de “pouso suave” está sendo manifestada em ETH.