Harvard aumenta participação em ETF de Bitcoin em 257% no 3.º trimestre de 2024

Harvard aumentou a sua participação em ETF de Bitcoin em 257% no 3.º trimestre de 2024, tornando o iShares Bitcoin Trust a sua principal posição divulgada, mesmo com a queda do BTC e críticas à decisão.

Resumo

• Harvard elevou a sua posição em ETF de Bitcoin em 257% no 3.º trimestre, com o IBIT agora a representar cerca de 0,75% do fundo patrimonial e detido em aproximadamente o dobro da dimensão da sua posição em ETF de ouro.
• A decisão foi alvo de críticas de académicos e colunistas devido à volatilidade do Bitcoin, ausência de rendimento, uso limitado como meio de pagamento e grande pegada energética.
• Analistas de mercado afirmam que a aposta de Harvard surge numa altura em que os ETFs de BTC registam saídas, muitos detentores estão com perdas e a concentração de opções mantém os traders cautelosos quanto a novas quedas.

A Universidade de Harvard expandiu as suas participações em fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin em 257% no terceiro trimestre de 2024, tornando o iShares Bitcoin Trust a sua maior posição divulgada a 30 de setembro, de acordo com registos regulatórios.

Em simultâneo, a universidade aumentou as suas participações em ETF de ouro em 99% durante o mesmo período, com uma alocação ao Bitcoin numa proporção de 2 para 1 em relação ao ouro, segundo Matt Hougan, diretor de investimentos na Bitwise.

A posição em Bitcoin (BTC) representa aproximadamente 0,75% do fundo patrimonial de Harvard, colocando a instituição entre os 20 maiores detentores do fundo gerido pela BlackRock, segundo os dados disponíveis.

A acumulação de Bitcoin por parte de Harvard ocorreu antes de uma correção de mercado que reduziu o valor das participações em criptomoedas. O Bitcoin caiu desde o final do terceiro trimestre, a 30 de setembro.

O fundo patrimonial de Harvard registou um retorno anualizado de 8,2% na última década, ficando em nono lugar entre dez escolas de elite numa comparação recente. No ano terminado a 30 de junho, a universidade reportou um ganho de 11,9%, ficando atrás de algumas instituições congéneres.

O professor de finanças de Stanford, Joshua Rauh, afirmou que os investidores frequentemente veem tanto o Bitcoin como o ouro como coberturas contra o colapso do sistema monetário internacional e contra a desvalorização do dólar norte-americano. No entanto, observou que o grau em que qualquer um destes ativos protege os investidores contra essas forças permanece incerto e dependente do cenário.

A alocação de Harvard ao Bitcoin contrasta com avaliações anteriores de membros do seu próprio corpo docente de economia. Kenneth Rogoff, professor em Harvard e ex-economista-chefe do Fundo Monetário Internacional, argumentou previamente que o Bitcoin valeria uma fração do seu valor ao longo de uma década se os reguladores eliminassem usos para branqueamento de capitais e evasão fiscal. Rogoff reconheceu recentemente que a sua avaliação estava errada, escrevendo que tinha sido demasiado otimista em relação ao desenvolvimento regulatório.

Rogoff afirmou que não antecipava uma situação em que os reguladores pudessem deter grandes quantidades de criptomoedas sem consequências, dados os potenciais conflitos de interesse.

O colunista do MarketWatch, Brett Arends, criticou o investimento como uma “catástrofe ambiental”, observando que a rede global de computação do Bitcoin consome mais energia anualmente do que alguns países de média dimensão. O professor de Stanford Darrell Duffie mostrou-se surpreendido com o investimento, afirmando que o Bitcoin não paga dividendos e tem usos limitados como instrumento de pagamento.

O Bitcoin tem registado saídas significativas de produtos ETF nas últimas semanas, segundo dados de mercado. A criptomoeda está a negociar abaixo dos máximos recentes, num contexto de enfraquecimento do sentimento de mercado.

Arthur Azizov, fundador e investidor na B2 Ventures, descreveu a situação atual do mercado como tendo perdido estabilidade. Salientou o desalinhamento com os mercados tradicionais, apontando que os principais índices de ações subiram substancialmente em 2024, enquanto o Bitcoin desceu ligeiramente.

Azizov afirmou que uma grande parte do Bitcoin está atualmente a ser detida com prejuízo, resultando em pressão vendedora por parte dos investidores que procuram sair das posições. Acrescentou que um elevado volume de opções de Bitcoin está a expirar em torno de níveis de preços-chave, tornando os traders cautelosos. Só um movimento forte acima dos limites recentes poderia restaurar a confiança e abrir caminho para níveis mais elevados, de acordo com Azizov.