Seca de liquidez no final do ano, Bitcoin aguarda orientação da Fed em zona crucial

No fim de semana, o Bitcoin teve uma oscilação intensa entre os 88 000 e os 92 000 dólares, enquanto o Ethereum saltou diretamente dos 2 910 para os 3 150 dólares. A liquidez está cada vez mais fraca à medida que nos aproximamos do final do ano, e agora qualquer entrada ou saída de capital é suficiente para causar movimentos exagerados no mercado.

No entanto, o curioso é que, apesar das oscilações drásticas nos preços, os dados de liquidações não foram tão graves como se poderia esperar. Analisando mais a fundo, a participação geral no mercado e as posições alavancadas continuam a diminuir este trimestre — o volume em aberto dos contratos perpétuos das duas principais criptomoedas caiu entre 40% e 50% em relação ao pico de outubro, e o sentimento dos investidores de retalho voltou praticamente ao estado apático típico de mercado em baixa.

Por outro lado, a mudança do lado da oferta é bastante evidente. Nas últimas duas semanas, cerca de 25 000 bitcoins foram retirados das exchanges, e pela primeira vez na história, as participações de ETFs e instituições ultrapassaram as reservas mantidas nas exchanges; o saldo de Ethereum nas exchanges também atingiu o valor mais baixo dos últimos dez anos. Os investidores de retalho estão a sair, mas o capital de longo prazo está a acumular silenciosamente.

Neste momento, toda a atenção está voltada para a reunião da Reserva Federal dos EUA desta quarta-feira. Um corte de 25 pontos base nas taxas de juro é praticamente garantido; a questão decisiva será o que dirão sobre o balanço, já que isso irá determinar o rumo dos ativos de risco até ao final do ano. O Bitcoin continua a oscilar entre os 84 000 e os 100 000 dólares, a profundidade do mercado está cada vez menor e as férias estão à porta, pelo que uma quebra para qualquer dos lados pode facilmente desencadear uma grande movimentação.