Economistas, analistas políticos e especialistas em relações internacionais continuam a soar alarmes sobre uma incerteza sem precedentes e grandes mudanças estruturais em preparação. Pensaria-se que os mercados estariam em pânico, certo?

Errado. Os indicadores de volatilidade? Estranhamente calmos.

A Bloomberg destacou algo fascinante: o VIX—aquela famosa métrica de pânico de Wall Street—mal se mexe. É como se o mercado estivesse a tirar uma longa sesta enquanto tremores geopolíticos abalam os alicerces. Esta desconexão é impressionante. Os profissionais avisam sobre turbulências no horizonte, mas as salas de negociação parecem indiferentes.

Ou o dinheiro inteligente vê algo que os outros não veem, ou estamos sentados em cima de uma panela de pressão que ainda não apitou. A complacência do mercado durante fases de transformação estrutural raramente termina de forma tranquila. Vale a pena observar quanto tempo mais este desfasamento pode durar.