#数字货币市场洞察 A manobra do Banco do Japão desta vez tem águas bem profundas.

À superfície parece um aumento das taxas de juro, mas na realidade? Há um jogo de forças em curso. Apesar de o banco central supostamente ser independente, toda a gente sabe até onde chega o braço do governo. Desta vez, ao ousar dar sinais em público, é porque certamente recebeu algum tipo de autorização nos bastidores.

Quando Sanae Takaichi chegou ao poder, a linha era de expansão monetária. O resultado? O iene desvalorizou-se drasticamente e a população sofre. Os preços nos supermercados, os combustíveis nas bombas, tudo está a disparar. Isto não é só um problema de dados económicos, é um clima de instabilidade iminente. O governo entrou em pânico: se continuarem com a política monetária expansionista, já não vão conseguir conter os conflitos sociais.

Ainda mais delicada é a situação com os Estados Unidos. As negociações de tarifas estão ao rubro e, de repente, os EUA dão “liberdade” ao Banco do Japão? Não há almoços grátis neste mundo. O Japão está a usar a política monetária como moeda de troca para ganhar margem nas negociações. A política internacional é assim: dás-me prestígio, eu dou-te substância.

Mas aqui surge a questão — será que a economia japonesa aguenta? Os dados do terceiro trimestre são claros: o PIB está a encolher. O consumo interno está fraco, as exportações não ajudam, e a dívida pública é uma verdadeira montanha. Neste cenário subir os juros é como dançar na corda bamba.

Portanto, esta iniciativa é claramente experimental. O simbolismo pesa mais do que o impacto real, serve para dar satisfações a vários lados, mas um aperto monetário a sério? Não vai acontecer. O Banco do Japão será extremamente cauteloso, a cada passo analisa bem o terreno. Ao mínimo sinal nos dados económicos, mudam logo de rumo.

No fundo, isto não é uma normalização da política monetária. É fruto de compromissos entre várias forças — uma estratégia de sobrevivência em tempos apertados. O que vem a seguir? Depende do ambiente internacional, da opinião pública interna e dos acordos de bastidores.

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