O dólar caiu abaixo dos 155 ienes e muitos pensam que se trata apenas de um ajuste normal da taxa de câmbio. Mas, se tens ativos em cripto, esta questão é bem mais complexa do que parece à primeira vista. É como um fio invisível: numa ponta está o mercado financeiro tradicional, na outra, o desempenho das tuas posições em cripto.

Qual é a raiz do problema? Em termos simples, os bancos centrais dos EUA e do Japão estão a jogar jogos completamente diferentes. A Reserva Federal mantém as taxas de juro nos níveis mais altos em mais de vinte anos e não dá sinais de recuar. O Banco do Japão? Acabou de sair de taxas negativas e move-se tão devagar como um idoso a atravessar a rua. Assim que surge uma diferença tão grande nas taxas de juro, o capital global sente logo o cheiro da oportunidade — pede ienes baratos emprestados e investe em mercados de maior rendimento, o chamado “carry trade”. Qual é a escala? Grande o suficiente para afetar toda a liquidez do sistema financeiro.

**Para o mercado cripto, esta faca tem dois gumes:**

Quando a desvalorização é lenta, o iene fraco até pode ser positivo. Os investidores japoneses, ao verem o seu dinheiro a perder valor, procuram alternativas. Ativos como o Bitcoin tornam-se ferramentas de proteção, levando a uma procura constante de compra. Além disso, o enfraquecimento do iene normalmente coincide com maior apetite global pelo risco, beneficiando os ativos mais arriscados.

Mas o verdadeiro perigo está noutro cenário — uma reversão brusca.

Se o Banco do Japão intervier de repente ou mudar de política, o iene pode disparar em pouco tempo. As instituições que faziam arbitragem com ienes serão apanhadas de surpresa e entram em pânico, forçadas a fechar posições imediatamente — vendendo tudo para trocar por dólares e pagar dívidas. Neste momento, o mercado cripto funciona como a primeira peça do dominó: a liquidez desaparece num instante.

O caminho de transmissão é simples: ação do Banco do Japão → disparo do iene → liquidação global das posições de arbitragem → vendas em massa → drenagem do mercado cripto.

Por isso, neste momento, não basta olhar para os gráficos de velas. Estar atento à taxa de câmbio USD/JPY pode ser mais útil do que seguir um indicador técnico qualquer.