$BTC está a protagonizar um estranho “regresso a casa” — mas desta vez, o argumento é completamente diferente de todas as versões anteriores.

O ponto central é só um: sempre que o Bitcoin atinge o topo de um mercado bull e sofre uma queda abrupta, acaba por regressar à média móvel dos 200 dias. Está no seu ADN, é o seu “instinto de sobrevivência”. Mas desta vez, como se tivesse pressentido algum sinal de perigo, está a correr para lá a uma velocidade sem precedentes.

Versão em linguagem simples:

**Primeiro, isto é uma memória gravada nos ossos.** Se analisares os dados históricos, vais perceber que, em cada ciclo, as correcções profundas têm sempre a média móvel dos 200 dias como o divisor de águas mais importante. Quando o preço toca essa linha, ou encontra suporte e recupera, ou então quebra-a e desaba sem controlo. É como se fosse a linha de base do ECG do mercado.

**Segundo, mas o ritmo está completamente descontrolado.** Segundo a experiência dos ciclos de halving, este “regresso à média” costuma acontecer na segunda metade do bull market, de forma lenta e ordenada. Agora parece uma fuga de emergência, a uma velocidade absurda. Quando um mercado perde o seu ritmo natural, o que vem a seguir é imprevisível.

**Terceiro, chegou a hora da verdade.** Nas próximas semanas, a forma como o preço reage a esta média móvel vai decidir, de forma directa, o destino deste ciclo. Vai encontrar suporte e preparar uma segunda perna de subida? Ou vai quebrar tudo e declarar o fim prematuro do bull market? A resposta está nas próximas velas do gráfico.

**Uma analogia pouco elegante mas certeira:**
Quando o teu cão, de repente, deixa de seguir o percurso habitual do passeio e dispara, desvairado, pelo caminho mais curto para casa, normalmente só há duas razões — ou aconteceu alguma coisa grave em casa (crise fundamental), ou ele magoou-se na rua (problema estrutural de mercado). Um cão normal não se comporta assim.

**Um aviso para todos os que ainda estão expostos ao mercado:**
Não te iludas a pensar que os padrões históricos te vão proteger. Este “sprint antecipado” é, por si só, o sinal de alarme mais forte que existe, a indicar que há fissuras invisíveis no mercado. A volatilidade vai aumentar, as armadilhas serão mais subtis. Aquela “oportunidade de ouro para comprar no fundo” pode ser, na verdade, uma armadilha de liquidez bem montada.

Espero que a tua posição consiga manter o seu próprio ritmo nesta pista caótica — e que não sejas esmagado pela multidão em pânico.

(Este texto não constitui qualquer recomendação de investimento. A única verdade imutável do mercado é que todas as verdades acabam por falhar.)