Apostas de Corte da Taxa do Fed Provocam Venda do Dólar, Ouro Rali para o Pico de 1 Semana

O dólar está sob pressão hoje, pois dados económicos dos EUA mais fracos do que o esperado alimentam a especulação sobre um corte nas taxas em dezembro. O DXY caiu 0,35% enquanto as vendas a retalho de setembro registaram apenas +0,2% m/m ( vs +0,4% esperado ), enquanto o PPI base ficou aquém das expectativas com +2,6% y/y ( vs +2,7% previsto ). Os mercados estão agora a precificar uma probabilidade de 80% de um corte de 25pb pelo Fed nos dias 9-10 de dezembro.

A verdadeira surpresa? A confiança do consumidor despencou para um mínimo de 7 meses de 88,7, perdendo as expectativas em quase 5 pontos. Combinado com o rendimento do Tesouro a 10 anos a deslizar para 4,002% (3,5 semanas de mínima ), os mercados de obrigações estão claramente a precificar um ciclo de afrouxamento.

Movimentos de moeda: EUR/USD subiu +0,50% à medida que o dólar mais fraco elevou o euro, enquanto o otimismo sobre um acordo de paz na Ucrânia acrescentou combustível. USD/JPY caiu 0,57% à medida que os touros do iene se posicionaram antes de uma potencial intervenção do BOJ.

Momento do Ouro: O ouro de dezembro subiu +0,77% para uma máxima de 1 semana, com a prata subindo +0,90%. Fluxos de segurança estão de volta em jogo - os bancos centrais continuam a se flexionar, com as reservas do PBOC da China atingindo 74,09 milhões de onças (12ª aumento mensal consecutivo). Os bancos centrais globais compraram 220 MT no Q3, um aumento de 28% em relação ao Q2.

Vento contrário? As conversações de paz na Ucrânia podem reduzir a procura por refúgio seguro. As taxas de inflação de equilíbrio também caíram para mínimas de 7,25 meses a 2,112%, esfriando a narrativa de proteção contra a inflação do ouro.

Em resumo: A narrativa da desaceleração econômica está se formando. Se o Fed realmente cortar em dezembro, espere mais fraqueza do dólar e força dos metais preciosos - mas a incerteza geopolítica continua a ser o fator imprevisível.