Movimentação no Ecossistema DEX: Quem vai dominar a Descentralização das Trocas em 2025?

Os dados falam: DEX realmente Até à lua

Você ainda se lembra da loucura do verão DeFi de 2020? Naquele momento, o Ethereum se destacou. Mas desta vez é diferente — a primavera das DEX já está florescendo.

O total de DeFi locked acabou de ultrapassar 100 mil milhões de dólares (máximo histórico), e desta vez não é só a Ethereum que domina. As atividades on-chain de Solana, BNB Chain, Arbitrum e Base, estas L2 e novas blockchains, estão a devorar a quota de mercado da Ethereum. Isto não é apenas um aumento de dados, mas sim uma mudança fundamental no paradigma de negociação.

Por que os DEX começaram a vencer?

Imagina uma cena:

• Exchange centralizado (CEX) = Supermercado, a bolsa recebe seu dinheiro e cuida dos seus ativos.
• Exchange descentralizado (DEX) = Mercado de agricultores, você e o vendedor negociam diretamente.

Isso pode parecer clichê, mas a realidade é dura - CEX frequentemente sendo hackeados, congelados e regulados. O modelo de gestão própria com chave privada do DEX está roubando participação de mercado do CEX.

DEX vs CEX, por que as pessoas fogem para o DEX:

Quem será o rei dos DEX em 2025?

De acordo com o volume de bloqueio (TVL) + volume de transações + atividade ecológica, a classificação é interessante:

Primeira equipe: líder absoluto

Uniswap — Livro didático de DEX

• TVL: 6,25 bilhões de dólares | Volume de transações: mais de 1,5 trilhões | Capitalização de mercado UNI: 5,64 bilhões
• Lançado em 2018, é o pioneiro do AMM, com mais de 300 aplicativos DeFi integrados.
• O design dos níveis de taxa da versão V3 fez deste rapaz uma escola militar de liquidez.
• Por que a estabilidade é a primeira: código aberto, sem taxas de listagem, maior número de contribuidores para o ecossistema

Curve — o rei das stablecoins

• TVL: 2.4 mil milhões | Volume de Negócios: 139 milhões | Valor de Mercado CRV: 729 milhões
• Slippage para pares de negociação de stablecoin, taxas muito baixas
• Na era da arbitragem triangular USDC/USDT/DAI, a Curve é o lugar favorito dos robôs.
• Cenários adequados: Troca de grandes montantes de stablecoins, canal de liquidação de protocolos de empréstimo.

Segunda fila: características marcantes

PancakeSwap — O soberano da BSC

• TVL: 2,4 bilhões | CAKE capitalização de mercado: 943 milhões | volume de transações: 597 milhões
• A maior DEX na BNB Chain, taxas baixas + rapidez tornaram-na um sucesso
• Recentemente expandido para Ethereum, Arbitrum, Base, começando a configuração em toda a cadeia
• Dados-chave: Liquidez superior a 1 bilhão de dólares

dYdX — A luz dos derivados

• TVL: 5,03 milhões | Volume de transações: 11,3 milhões | Valor de mercado DYDX: 14 milhões
• Não fazemos spot, apenas negociação com alavancagem + contratos perpétuos
• Usar StarkEx para escalabilidade L2, as taxas de Gas estão até à lua
• Atenção ao risco: A negociação com alavancagem pode resultar em liquidações, não é um parque de diversões para novatos.

Raydium — Solana flagship

• TVL: 8.32 bilhões | Valor de mercado da RAY: 5.17 bilhões | Volume de negociação: 97 milhões
• Compartilha o livro de ordens com a Serum DEX, liquidez interconectada
• O incubador de novos projetos AcceleRaytor na Solana atraiu várias novas moedas.
• Solana必选

nível de cavalo negro

Aerodrome — Base núcleo ecológico

• TVL: 667 milhões | Capitalização de mercado AERO: 296 milhões | Apenas alguns meses desde o lançamento
• O DEX mais vibrante na Layer 2 da Coinbase
• O mecanismo de bloqueio veAERO (semelhante ao Curve) permite que os detentores de moeda ganhem taxas de transação
• Lógica de Investimento: A certeza da explosão do ecossistema Base, este é um caminho inevitável.

GMX — A nova estrela dos derivados Arbitrum

• TVL: 5.55 milhões | GMX capitalização de mercado: 3.52 milhões | 30x alavancagem em futuros
• Plataforma dedicada a spot + contratos perpétuos na Arbitrum
• As taxas de transação são distribuídas diretamente aos detentores de tokens
• Atratividade: Baixas taxas + alta alavancagem de letalidade

Guia para evitar armadilhas ao escolher DEX

✅ 5 pontos a considerar:

1. Segurança em primeiro lugar — Verifique se já foi hackeado, se o smart contract foi auditado.
2. A liquidez é suficiente? — Liquidez baixa = slippage extremo, a sua ordem pode derrubar o mercado.
3. Suporte a quais moedas e quais cadeias — Algumas DEX suportam apenas cadeias públicas ou tokens específicos.
4. A interface é fácil de usar? — Especialmente para iniciantes, é fácil ter problemas em interfaces complexas.
5. Taxa de comissão — O trading de alta frequência ao longo de um ano pode consumir 50% dos seus lucros.

⚠️ Armadilhas das negociações DEX:

Bug de Contrato Inteligente — Onde há código, há bug, e quando algo acontece, ninguém te compensa.

Falta de liquidez — grandes ordens em pequenos DEX podem ser cortadas facilmente, o slippage salta de 2% para 20%

Perda Temporária(Impermanent Loss) — Quando uma moeda do seu par sobe e a outra desce, fornecer liquidez pode resultar em prejuízo (este é um risco que só os LPs enfrentam)

Zero regulamentação — Ninguém supervisiona, se for enganado não há onde reclamar

O utilizador faz — Ir para o endereço errado, clicar em contratos maliciosos, a seed phrase foi capturada… tudo pode voltar a zero.

Conclusão: Novas hipóteses sobre o cenário DEX em 2025

A era das DEX de cadeia única está quase a acabar. Agregação entre cadeias + Derivados + Negociação de stablecoins será o próximo campo de batalha.

Uniswap continua a comer o tráfego de spot, mas a sua barreira de proteção está a diminuir - cada L2 quer manter um PancakeSwap. A Curve é imbatível no domínio das stablecoins, a menos que um novo mecanismo de stablecoin a revolucione. GMX e dYdX estão a destacar-se nos derivados, que são os pratos que as CEX mais temem perder.

Os novatos como Aerodrome da Base e Camelot da Arbitrum estão a aproveitar o bolo que as antigas DEX não conseguiram cobrir.

Insights-chave: Este crescimento das DEX não é uma recuperação, é uma migração. Os traders estão votando com os pés, fugindo do medo de regulamentação e hacks em direção à auto-gestão na cadeia. Desde que o macro não desmorone, é totalmente possível que as DEX conquistem 30% de participação de mercado das CEX até 2025.