Mudança drástica no cenário DEX em 2025: quem será realmente o rei das trocas?

Ainda se lembra da loucura do verão DeFi do ano passado? A história agora tornou-se ainda mais interessante.

Desde a aprovação do ETF de Bitcoin à vista até a explosão do Ethereum L2, o foco das transações em todo o mercado de criptomoedas está mudando - de bolsas centralizadas para bolsas descentralizadas. Dados mostram que o volume total de transações em DEX já ultrapassou a marca de 1,5 trilhões de dólares, e o valor bloqueado em Finanças Descentralizadas também cruzou a barreira de 10 bilhões de dólares. Isso não é apenas um aumento nos números, mas sim uma transferência de confiança dos usuários.

Por que os DEX se tornaram tão populares?

Imagine duas maneiras de comprar legumes:

• Exchange Centralizado = Supermercado, o chefe controla tudo, o seu dinheiro está com ele.
• DEX = mercado de alimentos, compradores e vendedores negociam diretamente, sem intermediários a lucrarem com a diferença de preço.

As principais vantagens das DEX são estas: controle total sobre suas chaves privadas (mesmo os hackers mais ferozes não conseguem pegá-las), maior privacidade (não é necessário autenticação de identidade), maior variedade de moedas (todas as pequenas moedas têm a oportunidade de serem listadas), não podem ser fechadas (vantagem natural das plataformas descentralizadas).

Mas não devemos ignorar as desvantagens: os contratos inteligentes com bugs podem resultar em grandes perdas, as pequenas DEX com baixa liquidez têm um deslizamento muito alto, há perdas impermanentes na mineração de liquidez e erros de operação dos usuários não podem ser revertidos.

A atual hierarquia de DEX é a seguinte

Primeiro Escalão

• Uniswap: 625 milhões de TVL, 1.5 trilhões de volume de transações, o teto da indústria. O modelo de formador de mercado automatizado foi replicado por toda a indústria, com apenas 100% de tempo de operação normal para se vangloriar. O token UNI controla a governança.
• PancakeSwap: 240 milhões de TVL, 597 milhões de volume de transações. Um benchmark na cadeia BNB, agora já se expandiu para várias outras cadeias como Arbitrum, Base, Polygon, e a atratividade continua a crescer.
• Curve: 240 milhões de TVL. O rei das transações de stablecoins, $0.729 milhões de capitalização de mercado parece insignificante, mas é a salvação quando as stablecoins entram em colapso.

Segunda camada (com características, mas de menor volume)

• dYdX (503 milhões de TVL): a única DEX que permite negociação de margem e contratos perpétuos, com alto risco mas funcionalidades poderosas.
• Raydium (8.32 milhões TVL): O principal do ecossistema Solana, a ligação com o Serum permite pools de liquidez, com velocidade de negociação e custo que são trunfos.
• Balancer (12,5 bilhões de TVL): um pool de liquidez que pode manter simultaneamente de 2 a 8 tipos de moedas, inovador, mas também de alto risco.

Estrela Emergente

• Aerodrome: O novo player na Base链, que atraiu 190 milhões de TVL assim que foi lançado, com um grande potencial respaldado pela Coinbase L2.
• Camelot (128 milhões TVL): DEX nativo da Arbitrum, o mecanismo Nitro Pool e spNFT atraiu muitos usuários precisos.

Como escolher um DEX sem cair em armadilhas?

1. Verifique a auditoria de segurança: Já foi hackeado? O contrato inteligente foi auditado? É fácil descobrir.
2. A liquidez deve ser suficiente: o slippage é um imposto invisível, só se deve fazer grandes ordens em locais com liquidez profunda.
3. Moedas e cadeias suportadas: A sua moeda está disponível? A cadeia necessária é suportada? Pergunte claramente.
4. Interface do Usuário: A facilidade de uso para iniciantes é muito importante, nem todos entendem transações assinadas.
5. Taxas transparentes: as taxas de gas de diferentes DEX variam muito, especialmente em transações de baixo valor.

Aviso de Risco (Leitura Obrigatória)

• Bug de contrato inteligente = perda irreparável (sem troca centralizada que lhe compense)
• A liquidez do pequeno DEX pode ter morrido e pode não conseguir sair.
• Fazer LP tem perda impermanente, especialmente em mercados voláteis.
• Sem proteção regulatória = se for enganado, não há a quem reclamar
• Um endereço de transferência errado = o dinheiro nunca será recuperado

Conclusão

A guerra DEX de 2025 está apenas começando. Uniswap continua a dominar o ecossistema Ethereum, a estratégia cross-chain do PancakeSwap está a dar frutos, o Raydium em Solana está a fazer uma reviravolta, e os novos ricos Base e Arbitrum estão a disputar território. Qual escolher? Depende da sua preferência de cadeia e da sua tolerância ao risco. Mas independentemente de quem você escolher, lembre-se de uma coisa: quem controla suas chaves privadas, assume a responsabilidade.