Depois de ler este longo artigo "Reservas de Bitcoin Empresarial: Uma Casa de Vidro, e Não uma Fortaleza", fiquei bastante impressionado. A seguir, vou falar sobre algumas das minhas próprias compreensões!

Com o contínuo desenvolvimento do Web3, cada vez mais empresas, universidades e até governos estão trazendo o Bitcoin para seus balanços patrimoniais. À primeira vista, parece uma fortaleza inabalável: resistente à inflação, transparente e sem necessidade de permissão. Mas, se ajustarmos um pouco o foco, perceberemos que essa "fortaleza" na verdade se assemelha mais a uma casa de vidro — brilhante, mas frágil.

A razão não é difícil de entender: o Bitcoin nas mãos das instituições está, ou bem trancado em carteiras frias, dormindo, ou bem colocado em plataformas centralizadas, correndo risco sistêmico. Os dois modelos resolvem, respectivamente, uma parte da questão de "segurança" e "retorno", mas nunca conseguem ter ambos. O armazenamento a frio é suficientemente seguro, mas não gera rendimento; as plataformas de rendimento afirmam que podem trazer retorno, mas a história já provou repetidamente que, uma vez que a confiança é abusada, esses modelos sempre acabarão colapsando em algum momento.

Assim, a questão tornou-se gradualmente mais clara:
Quando os detentores de Bitcoin passam de retalhistas para empresas e estados, já não pode ser apenas um ativo de reserva, mas deve ter capacidade de produção.
A demanda das instituições é, na verdade, muito simples – precisam de segurança e também desejam que os ativos possam gerar rendimentos nativos que sejam auditáveis e verificáveis; não apenas precisam estar em conformidade com a regulamentação, mas também evitar assumir riscos de contraparte não transparentes. No entanto, o modelo tradicional quase nunca consegue atender a esses requisitos simultaneamente. Este não é um problema de uma plataforma específica, mas sim uma limitação da própria estrutura: segurança e liquidez foram divididas em dois sistemas isolados, interligados por processos manuais, o que torna difícil a estabilidade a longo prazo.

É também por isso que o surgimento do Layer2 do Bitcoin parece uma evolução natural. Não é para "criar uma nova cadeia", mas sim para resolver um velho problema: como fazer com que o Bitcoin seja realmente "utilizado" sem comprometer a sua segurança. As instituições precisam de rendimento, o rendimento precisa de produtos estruturados, e os produtos precisam de um ambiente de execução verificável e auditável. Este caminho basicamente não tem atalhos.

O significado da GOAT Network está aqui. Ele tenta reunir "programabilidade" e "segurança" em um só lugar, em vez de ter que escolher entre os dois, como no passado. O BitVM2 fornece computação nativa, permitindo que o BTC participe da execução lógica; a prova em tempo real torna todas as operações verificáveis e rastreáveis, não dependendo da confiança humana; o modelo de permissões incorpora a governança institucional no próprio sistema; e a atividade da rede retroalimenta os ganhos em BTC nativo para os stakers, fechando o ciclo do modelo econômico. É uma reestruturação que começa da base, e não uma "embalagem de rendimento" colocada por fora do Bitcoin.

Se tivesse que resumir em uma frase, seria fazer com que o Bitcoin passasse de "ser mantido deitado" para "gerar fluxo de caixa naturalmente na cadeia".
Isto não é uma financeirização no sentido tradicional, mas sim uma ativação: fazer com que o BTC não esteja apenas à espera da volatilidade dos preços, mas sim obter rendimentos estáveis através das atividades económicas da própria rede.

Colocando as coisas em um contexto mais amplo, percebe-se que uma direção está se tornando cada vez mais clara: com o crescimento contínuo das posições institucionais, o que o Bitcoin precisa não é mais de "onde armazenar", mas sim de "como realmente funcionar". Carteiras frias não resolvem esse problema, e plataformas centralizadas também não. O que é necessário é um ambiente que possa atender simultaneamente à transparência, verificabilidade, segurança nas liquidações e geração de rendimentos — isso é, muito provavelmente, a chave para a próxima fase da adoção do BTC.

Nos últimos dez anos, o Bitcoin provou que pode "armazenar" com segurança.
Nos próximos dez anos, pode ter que provar que consegue "viver" de forma eficaz.

E aqueles que estão construindo um sistema de rendimento BTC nativo e descentralizado em Layer2 poderão se tornar o local onde essa mudança ocorre.

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