Tente comparar o panorama atual das criptomoedas (Nov 2025) com o cheat sheet — aqui está a análise e perspetiva do Nolan para o próximo ano

O mercado cripto mostra atualmente sinais de ter acabado de passar por uma fase de “topo → venda massiva → desalavancagem” e encontra-se agora numa zona de transição entre Pânico/Capitulação e os estágios iniciais de recuperação (Disbelief → Hope) — mas os riscos e a volatilidade mantêm-se elevados.

Segundo a análise da equipa do Nolan

1) Condição do preço & movimentos recentes
• O Bitcoin caiu do seu ATH (~$126k) para a zona dos ~$100k durante a liquidação do início de novembro, tendo depois recuperado ligeiramente para ~$104k–106k.
Esta é uma correção significativa após uma forte subida.

2) Sentimento de mercado — Medo & Ganância = Medo
• Os indicadores de sentimento (Fear & Greed Index) estão em território de Medo (cerca de 20–30 dependendo da fonte), o que é típico do Pânico/Capitulação ou do período imediatamente a seguir.

3) Capital on-chain / institucional — sinais mistos
• ETFs & fluxos institucionais:
O início de novembro registou fortes saídas de ETFs (~$1.15B), o que significa que parte do dinheiro institucional realizou lucros ou saiu durante a correção.
No entanto, outros fundos/ETFs (ex: Fidelity / ARK) reportaram entradas, e analistas de referência (JPMorgan) sugerem que a desalavancagem está “praticamente concluída”, o que implica que a procura institucional poderá regressar à medida que o pânico arrefece.

4) Fluxos on-chain / bolsas
• O BTC nas exchanges permanece historicamente baixo (os fluxos líquidos continuam a sair), sinalizando acumulação e menor pressão de venda no spot.
• Mas também houve vendas de parte dos holdings por detentores de longo prazo durante a queda.
No geral: coexistem vendas e acumulação, com liquidez alavancada muito inferior ao pico.

5) Conclusão — correspondência com o “Wall St. Cheat Sheet”
O estágio mais adequado neste momento parece ser:

Opinião da equipa:
Recentemente saiu da Euforia → Distribuição → Pânico/Capitulação, agora no final da Capitulação/Raiva com os primeiros sinais de Recuperação, embora muitos participantes ainda estejam em Descrença/Depressão.
Provável: perto do fim da tendência descendente / início da recuperação, mas não confirmado.
(Mistura de Pânico + acumulação inicial por grandes investidores.)

Objetivo da equipa: intervalo mínimo $79k–90k

Segundo a análise pessoal do Nolan

O mercado acabou de sair de Euforia → Distribuição e encontra-se atualmente em Ansiedade / Negação.

Ansiedade

“Porque é que o preço está a cair tanto? Isto é só uma correção normal?”
→ Os traders começam a enfrentar chamadas de margem, perdem lucros mas continuam a esperar que seja temporário.

Evidências técnicas e on-chain para este estágio:
• Taxas de financiamento: a descer mas não fortemente negativas → os traders ainda esperam recuperação → Negação.
• Fluxos nas exchanges: entradas notórias mas não ao nível do pânico → Ansiedade.
• Liquidações longas: a aumentar, mas sem picos de capitulação → entre Ansiedade–Negação.
• Narrativa: não há uma “nova narrativa” forte a atrair capital → o mercado ainda não entrou em Capitulação total.

Justificação do Nolan:
Muitos traders/detentores da zona dos $120k–125k ainda acreditam que é apenas um arrefecimento, não uma verdadeira tendência de urso.
Grupos de cripto, canais de Telegram e X (Twitter) estão cheios de mensagens como “Está tudo bem”, “Recuperação em breve”, “É só segurar”.

Negação

“As boas moedas recuperam sempre. A Fed vai cortar taxas em breve; os fundos quantitativos vão puxar para cima.”
→ Os investidores rejeitam o risco, recusam aceitar que a tendência ascendente pode ter terminado.
→ Continuam a HODLAR, não cortam prejuízos, esperam por uma recuperação.
• BTC, ETH, SOL, AVAX, etc. ainda têm muitos detentores que se recusam a vender apesar de correções de 15–25%.
• KOLs e influencers mantêm tons bullish de longo prazo → clara Negação.
• Alguns grupos mostram início de pânico moderado porque as altcoins perderam liquidez rapidamente.

Objetivo do Nolan: $45k–55k