Bitcoin em intensa batalha entre compradores e vendedores, qual será o futuro?

Após as quedas drásticas de “10.11” e os sucessivos impactos da paralisação do governo dos EUA, o mercado de criptomoedas já se encontra um pouco assustado. O sentimento no mercado de criptomoedas está frágil, e os traders apresentam sérias divergências sobre o futuro, com o embate entre compradores e vendedores a intensificar-se.

O JPMorgan, no entanto, insiste: a queda das últimas semanas deve-se em grande parte à liquidação de alavancagem. Uma vez que a reconfiguração da alavancagem esteja concluída, sem o ônus da alavancagem excessiva, o Bitcoin poderá subir mais facilmente. Nos próximos 6-12 meses, o Bitcoin poderá chegar a 170 mil dólares.

Perspectiva de baixa: a ressonância cíclica desapareceu, a energia de alta diminuiu
O campo pessimista acredita que o "motor de dupla ciclicidade" que impulsionou as duas últimas bull runs já se apagou. A narrativa de contração da oferta devido à redução pela metade do Bitcoin não conseguiu ressoar com a expansão da liquidez global. Nos últimos dez anos, a história do Bitcoin foi quase totalmente construída sobre o "efeito de sobreposição de dois ciclos de quatro anos": um é o ciclo de redução pela metade do próprio Bitcoin, e o outro é o ciclo de liquidez global (M2). Sempre que a narrativa de contração da oferta trazida pela redução pela metade se encontra com a expansão da liquidez impulsionada pelos bancos centrais, forma-se uma ressonância forte - essa foi a força motriz por trás das duas últimas bull runs. Mas agora, com a descoordenação dos ciclos, essa ressonância desapareceu, restando apenas a liquidez atuando sozinha.

"As duas últimas verdadeiras recessões econômicas, a quebra da bolha da internet em 2001 e a crise financeira de 2008, ocorreram antes do nascimento do Bitcoin. Ou seja, nunca vimos como o Bitcoin se comportaria em uma recessão econômica completa."

Portanto, Willy Woo sugere: a era do mercado em alta impulsionada pela ressonância de dois ciclos já terminou, o Bitcoin perdeu aquele "acelerador natural" do passado, o impulso de alta pode ser mais fraco e depender mais do ambiente externo, e a atual trajetória do Bitcoin pode já estar nos dizendo que "o topo foi alcançado".

A Galaxy Digital também reduziu o preço-alvo de fim de ano de 185 mil dólares para 120 mil.

Lógica de múltiplas partes: o bloqueio de liquidez será liberado, e a limpeza de alavancagem será mais saudável.

As partes interessadas acreditam firmemente que a atual fraqueza do mercado é apenas um fenômeno temporário. A principal razão é que, durante a paralisação do governo dos EUA, o Tesouro emitiu dívida que bloqueou quase um trilhão de dólares em liquidez, levando à pressão sobre os ativos de risco globais. Assim que o governo for reaberto, a liberação desse capital formará um "QE invisível", injetando água viva no mercado. Ao mesmo tempo, a recente queda liquidou uma grande quantidade de alavancagem excessiva, e o JPMorgan acredita que, à medida que a "reconfiguração da alavancagem" do mercado futuro for concluída, o Bitcoin, aliviado de seus fardos, tem potencial para subir para 170 mil dólares nos próximos 6 a 12 meses.

Foco central: o jogo político da liquidez

No final das contas, a liquidez é a chave que determina a subida e a descida do Bitcoin, e está sendo influenciada por fatores políticos.

O maior fator que influencia as subidas e descidas do mercado de criptomoedas agora é a liquidez. Quando a liquidez em dólares é abundante, o capital flui para ativos de risco, e o Bitcoin sobe; quando a liquidez se aperta, o capital retorna para os títulos do governo e o dinheiro, e o Bitcoin cai.

E desta vez, a paralisação do governo dos Estados Unidos estabeleceu um recorde histórico, levando o saldo total da conta do Tesouro a aproximar-se de 1 trilhão de dólares, com a liquidez completamente bloqueada, afetando quase todos os mercados financeiros globais. O Bitcoin, claro, também não é exceção. Isso também pode mostrar que, na verdade, os fatores políticos ainda têm um grande impacto na liquidez.

Os investidores estão diante de uma decisão crucial: acreditar que o ciclo acabou e que o mercado está no pico do mercado em alta, ou apostar que, após a remoção das restrições de liquidez, o mercado terá uma alta mais saudável? A resposta pode estar escondida nos próximos passos de Washington.

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