A sombra de contração de liquidez volta a pairar sobre o mercado de criptomoedas. As últimas declarações do funcionário do Federal Reserve, Musialem, revelaram um sinal claramente hawkish: espera-se que a economia tenha um desempenho forte no próximo ano, e o ritmo de cortes de juros precisa ser mais cauteloso. Ele afirmou que o nível atual de juros tem efeitos limitados na contenção da inflação, e cortes adicionais podem desencadear riscos de excesso de liquidez. É importante notar que nem mesmo o próprio Powell fez uma promessa de corte de juros em dezembro, e a postura de outros formuladores de políticas é ainda mais conservadora.

Essa rodada de declarações rompeu completamente a expectativa do mercado de uma política expansionista. A força do dólar americano tem como consequência direta a saída de capitais internacionais de ativos de alta volatilidade. Nesta noite, o mercado registrou aproximadamente 7 bilhões de dólares em liquidações de contratos, refletindo essa mudança de expectativa de forma concentrada.

Um fenômeno interessante é que: enquanto as ações americanas permanecem em alta e a crise do limite da dívida do governo foi temporariamente resolvida, o mercado de criptomoedas ainda enfrenta pressão. A lógica por trás disso é bastante clara — os ativos digitais dependem muito mais do ambiente de liquidez do que os mercados tradicionais. Quando as expectativas do Fed se tornam mais restritivas, o sentimento de espera das instituições aumenta, e os participantes com alta alavancagem optam por sair antecipadamente, levando o mercado a um ciclo de queda auto reforçado.

A recuperação do mercado de criptomoedas neste ano foi, em grande parte, sustentada pela expectativa de cortes de juros. Agora, essa base está sendo abalada, e todo o sistema de avaliação precisa ser recalibrado. Para os investidores, compreender os sinais de mudança na política macroeconômica é muito mais importante do que perseguir oscilações de preço de curto prazo.