Ao ser acordado pelo telefone de manhã cedo, os futuros das ações dos EUA já tinham caído bastante. Ao abrir o Twitter, descobri que era mais uma vez aquele ex-presidente a perder a cabeça na madrugada, desta vez com declarações sobre tarifas que pegaram o mercado de surpresa. O ouro disparou em resposta, enquanto minha carteira sangrava — provavelmente uma nova fase da série "viver para ver".

O que preocupa ainda mais é o buraco negro nos dados econômicos. A paralisação do governo levou à suspensão da divulgação de indicadores econômicos importantes, fazendo o mercado parecer um cego tocando um elefante. Oficiais dizem que a inflação diminuiu, mas o preço do café na rua e a fatura do meu cartão de crédito não parecem concordar. Analistas estimam em privado que a inflação real pode já estar várias vezes acima da meta do banco central. O dinheiro está votando com os pés: na última semana, mais de 8 bilhões de dólares saíram de ativos de risco.

Quando os mercados tradicionais estão um caos, isso nos dá uma oportunidade de reavaliar nossas alocações.

**Sobre estratégias de hedge**

A combinação de ouro e Bitcoin agora parece menos louca. Minha abordagem pessoal é alocar um quarto da carteira em ETFs de ouro, enquanto compro Bitcoin aos poucos — afinal, ninguém sabe o que pode acontecer amanhã de manhã. Dados na blockchain mostram que endereços de grandes investidores têm comprado bastante nos últimos dias, com uma entrada média de 300 BTC por hora. Nesses momentos, seguir o dinheiro inteligente dificilmente será uma má ideia.

**Janela de oportunidade para ativos de infraestrutura**

Outro lado do pânico do mercado é que alguns nichos estão lucrando silenciosamente. Por exemplo, Layer2, que teve uma alta de preço impressionante na última semana. Fundos institucionais começaram a investir em infraestrutura de criptomoedas, e protocolos que geram ganhos reais estão especialmente em alta.

Tomemos um projeto de segunda camada do Bitcoin: sua rede principal está prestes a passar por uma atualização importante, com expectativas elevadas. Essas mudanças geralmente causam volatilidade de curto prazo, mas, a longo prazo, projetos de infraestrutura que resolvem problemas reais continuam tendo valor de suporte.

**Como montar um sistema de defesa**

Independentemente de acreditar mais ou menos na recuperação do mercado, o gerenciamento de riscos é sempre prioridade. Minha estratégia atual é uma abordagem de três camadas de proteção: