A queda do Bitcoin na noite passada deve ter deixado muitas pessoas atordoadas. As mensagens nos bastidores estavam em polvorosa, todos perguntando a mesma coisa: esta queda foi tão repentina, qual é a situação?

Na verdade, não é tão misterioso. Embora pareça uma queda repentina, por trás disso tudo está a questão do dinheiro - muitas pessoas apenas focam nos movimentos dos preços nos gráficos, mas esquecem que a liquidez é a chave. Cada vez que o mercado ‘tem uma convulsão’, a essência é que os fundos enfrentaram um problema.

O estopim desta queda acentuada está escondido nos títulos do Tesouro dos EUA. Os títulos do Tesouro já são um buraco negro de captação de recursos, e agora o governo dos EUA está à beira de uma paralisação, a conta TGA do Tesouro está quase esgotada e o capital no mercado já está apertado. Como resultado, neste momento crítico, os EUA lançaram uma venda de 163 bilhões de dólares em títulos do Tesouro - o que equivale a tirar sangue diretamente das veias do mercado, com todo o dinheiro fluindo para o mercado de títulos, fazendo com que ativos de risco como o Bitcoin naturalmente "fiquem sem oxigênio" e caiam.

Mais preocupante ainda foi a água fria jogada pelo Federal Reserve. A declaração de tom hawkish de Goolsbee fez com que o mercado perdesse a fantasia de um corte de juros em dezembro. O capital de risco, que esperava um corte de juros para dar suporte, perdeu rapidamente a direção; aqueles que deveriam correr, correram, e aqueles que deveriam cortar, cortaram, com o Bitcoin sendo a primeira grande vítima.

Mas isso não é de forma alguma o fim do mundo. É apenas o mercado mudando de ritmo.

A liquidez é como a maré, quanto mais forte recua, mais intensa será a energia quando voltar. Assim que o governo dos EUA retomar suas operações, a conta TGA será reabastecida e as políticas de recompra serão relaxadas, esses fundos retirados irão eventualmente retornar. Historicamente, já vimos esse ciclo muitas vezes, as pessoas entram em pânico e vendem a preços baixos, criticando o mercado, mas na verdade estão cometendo o mesmo erro: focar apenas no preço e não na lógica.

Dor de curto prazo, na verdade, está limpando as moedas flutuantes. Quem entende a liquidez pode se posicionar antecipadamente em meio ao caos. Cair é uma oportunidade de troca, pânico é um sinal emocional. Observe o ritmo quando os outros cortam ordens, observe a direção quando os outros se retiram — isso não é apostar em grandes altas ou quedas, é seguir o fluxo de capital.

Assim que o sinal de retorno de capital aparecer, a direção se tornará naturalmente clara. O mercado nunca engana, apenas a maioria das pessoas tende a ficar do lado das emoções.