#通胀与经济前景 Ao relembrar o passado, não posso deixar de sentir que o mercado está sempre a repetir padrões semelhantes. As atuais expectativas do mercado sobre um corte de taxas pelo A Reserva Federal (FED) em dezembro fazem-me lembrar situações semelhantes nas últimas rondas de ciclos económicos. A história ensina-nos que as decisões do Banco Central costumam ser mais cautelosas do que as expectativas do mercado.

A análise de Nick Timiraos faz muito sentido, o FOMC realmente não é muito provável que concorde facilmente com as expectativas otimistas do mercado. Com base na experiência passada, a Reserva Federal (FED) sempre foi muito cautelosa em relação aos problemas de inflação, especialmente quando a perspectiva econômica ainda não é clara. Powell enfatizou que a redução das taxas em dezembro "está longe de ser uma certeza", uma frase que me lembra das situações no final de ciclos de aperto anteriores.

A perspectiva de Logan corrobora ainda mais isso. O "equilíbrio geral" do mercado de trabalho que ela mencionou e a possibilidade de a inflação estar acima da meta de 2% a longo prazo são razões típicas para o atraso do corte de taxas pela Reserva Federal (FED) na história. Essa atitude cautelosa tem sido comum em períodos de ajustes econômicos no passado.

Ao rever a história, sempre que o mercado tem expectativas excessivamente otimistas de cortes nas taxas de juros, tende a passar por uma correção dessas expectativas. A situação atual pode não ser exceção. Para aqueles de nós que passaram por vários ciclos, é crucial manter a calma e a racionalidade. O sentimento do mercado está sempre em oscilação, mas as leis econômicas permanecem constantes.

Neste momento crítico, eu sugiro que se preste atenção às mudanças nos dados do mercado de trabalho e nos indicadores de inflação. A experiência histórica nos diz que somente quando esses indicadores-chave apresentarem uma melhoria significativa, a Reserva Federal (FED) poderá considerar a transição para uma política de afrouxamento. Até lá, as expectativas de um corte nas taxas em dezembro podem precisar ser moderadamente reduzidas.