O Fed encerra oficialmente o QT a 1 de dezembro — Eis o que acontece a seguir

O Federal Reserve acabou de lançar uma bomba: a Gota Quantitativa (QT) está oficialmente a acabar a 1 de dezembro de 2025. Depois de mais de 3 anos a reduzir o seu balanço, o Fed está a mudar fortemente para o modo de estímulo.

Os Números Que Importam

O balanço já caiu aproximadamente $2.2 trilhões desde o seu pico — e agora para. Após 1 de dezembro, aqui está o plano de jogo:

• Todos os pagamentos de Tesouraria e MBS que estão a vencer são reinvestidos (já não são apenas guardados)
• Os rendimentos do MBS fluem especificamente para T-bills de curto prazo — posicionamento clássico de aversão ao risco
• Resultado: O Fed passa de aperto → estabilização → potencial afrouxamento

Isto é basicamente o Fed a dizer: “Sim, tivemos que arrefecer as coisas, mas o mercado está a ficar apertado e o emprego está instável. É hora de abrandar.”

Por Que Isso É Importante para os Mercados

QT = retirar dólares do sistema (pressão deflacionária). O fim do QT = o sistema consegue manter o seu dinheiro (neutro a ligeiramente inflacionário). Adicionar potencial QE no futuro? Isso é uma bomba de liquidez à espera de acontecer.

O FOMC lançou esta bomba logo após cortar as taxas em 25bps a 29 de outubro. Tradução: Estamos mudando de “vamos apertar a inflação” para “vamos não quebrar a economia.”

Contexto Rápido: QE 101

Para aqueles que perguntam — A Expansão Quantitativa (QE) é quando o Fed vai às compras: comprando obrigações de longo prazo e outros ativos para inundar o sistema com dinheiro barato, baixar as taxas e estimular a atividade económica. Normalmente é aplicada quando as taxas de curto prazo já estão no fundo (ou a zero ).

Conclusão: O ciclo de aperto terminou. O que vem a seguir — estabilidade ou estímulo total — depende de quão deterioradas estão as condições do mercado de trabalho e de crédito. Fique atento aos dados.