Pela primeira vez desde meados da década de 1990, bancos centrais estrangeiros detêm mais ouro do que títulos do Tesouro dos EUA. Este marco mostra uma mudança significativa na forma como o poder global vê segurança, liquidez e confiança.

Para além de um evento de mercado, a silenciosa rotação do papel para o metal marca um potencial ponto de viragem na arquitetura das finanças globais.

O Ouro Ultrapassa os Títulos do Tesouro dos EUA pela Primeira Vez em 30 Anos

Os dados confirmaram a cruzamento, com os bancos centrais continuando a sua série recorde de compra de ouro até 2025.

De acordo com o Conselho Mundial do Ouro, os bancos centrais compraram um total líquido de 19 toneladas apenas em agosto, após adicionar 10 toneladas em julho. Com isso, eles colocam o ano no caminho para cerca de 900 toneladas no total. Isso marcaria o quarto ano consecutivo em que as compras globais excedem o dobro da média de longo prazo.

Foi observado que os bancos centrais compraram ouro durante 16 anos. Esta é a série mais longa registada e acontece após estas instituições financeiras terem sido vendedoras líquidas durante mais de duas décadas antes de 2010.

No primeiro semestre de 2025, 23 países expandiram suas reservas. “Os bancos centrais não podem parar de comprar ouro,” foi relatado.

A razão é mais profunda do que a inflação, com um pesquisador macroeconômico destacando que a última alta do ouro acompanha o colapso dos saldos de reverse-repo do Federal Reserve. Este é o pool onde a liquidez excessiva é usada para estacionar com segurança durante a noite.

“Quando aqueles saldos quase desapareceram, o ouro disparou… O capital procura o que não pode falhar — dinheiro sólido. O ouro já não é apenas uma proteção contra a inflação; está-se tornando colateral primoroso — o ativo da última confiança,” disse ele.

Quando a Confiança Falha, os Ativos Reais Elevam-se — e o Ouro Digital Aguarda a Sua Vez

Essa lacuna de confiança está se ampliando, com relatórios indicando que o governo dos EUA agora gasta quase 23 centavos de cada dólar de receita em juros. Ao mesmo tempo, a confiança estrangeira em Títulos do Tesouro diminui em meio a um impasse político e escalada da dívida.

Neste contexto, os analistas afirmam que o ouro não mudou. Em vez disso, é a medida que está a colapsar. Desde a década de 1970, moedas importantes como a libra esterlina e o franco suíço perderam entre 70% e 90% do seu valor quando medidos em relação ao ouro.

Ainda assim, a dominância do ouro enfrenta novos desafiantes. Foi observado que, enquanto o ouro caiu 5% na semana passada, a sua maior queda em um dia desde 2013, o Bitcoin subiu 3%.

“Se o BTC absorver mesmo uma fração da capitalização de mercado do ouro, isso pode marcar o início de uma corrida insana… 1% equivale a 134.000$, 3% equivale a 188.000$,” disse um analista.

Sua visão ecoa o sentimento de que “o ouro digital é o próximo,” insinuando uma rotação se formando sob a superfície.

No entanto, se a correção do ouro parecia dramática, os especialistas afirmam que foi principalmente mecânica. Uma grande negociação em bloco de ETF (fundo negociado em bolsa) que acionou gatilhos de volatilidade algorítmica.

“Ninguém importante vendeu,” disse um analista. Os ETFs de ouro chineses até aumentaram a exposição durante a venda.

Todos esses fatores juntos, os guardiões monetários do mundo, que compreendem instituições que emitem moeda fiduciária, estão a mover-se decisivamente para ativos tangíveis.

Este estado das finanças globais, onde os bancos centrais passam de vender ouro durante décadas para agora comprar quantidades recordes anualmente, pode definir a década à frente para os mercados e para o dinheiro em si.