Esta queda repentina começou com a descida provocada por políticas, levando a algumas liquidações normais de ETH, encontrando as altas taxas de alavancagem dos empréstimos circulares da atividade de subsídio do USDe na Cex, além do fato de que o USDe/BNSOL/WBETH pode ser usado como margem de contrato. A carteira quente ficou sem gás, bloqueando os saques por 1 hora, resultando em uma desvalorização em pequena escala que acabou disparando uma série de liquidações em grande quantidade, enquanto muitas altcoins que dependiam simplesmente dos market makers para a liquidez, quase caíram para zero após a retirada.

Felizmente, o USDe no centro da tempestade está a salvo, afinal, @ethena_labs não suporta o uso do USDe como garantia, agora o USDe não só tem uma garantia superior a 66 milhões de dólares, como os lucros do protocolo também aumentaram.

Desta vez, a ethena resistiu ao teste, os usuários de empréstimos na cadeia não foram afetados, e como o mercado acabou de limpar a alavancagem, é precisamente o período de janela para procurar o próximo projeto.

Embora hoje seja uma pena não ter conseguido comprar USDe em promoção, ainda assim reservei alguns U para este @Terminal_fi cofre de pré-deposito ( )

Por que ainda armazenar isso em uma situação de liquidez apertada? Por um lado, atualmente só há um limite de depósito de um pouco mais de 1M, com medo de que, se demorar um pouco, não consiga depositar. Por outro lado, o negócio realmente tem uma certa inovação. O Terminal é projetado para o sUSDe, uma stablecoin de benefício composto que aumenta continuamente ao longo do tempo, projetado para proteger lucros após ser adicionado ao LP.

O USDe não traz lucro por si só, é necessário ser cunhado como sUSDe para que isso aconteça, mas depois que o sUSDe traz lucro, as pessoas não querem usá-lo para participar do LP, afinal, a fórmula amm x*y=z determina que o lucro que você deposita a cada ano será desgastado em parte.

E os pools que existem no Terminal podem separar a camada de lucro das stablecoins compostas da liquidez, assim como a Pendle separa o lucro potencial do valor do próprio token. O design do Terminal não está limitado ao sUSDe e no futuro pode servir a mais tokens compostos semelhantes, como o JLP, que recentemente trocou todo o USDC em colaboração com a Ethena, além de muitos ativos LST. Portanto, a Etherfi também reconheceu a oportunidade e tem incentivos para a colaboração.

Se o experimento for bem-sucedido na ethena, e o negócio for estável e lucrativo, a expansão gradual terá um grande espaço no futuro. Isso porque não foi feito financiamento ou marketing, e muitas pessoas subestimam um pouco este projeto.