Recentemente, a discussão sobre a tokenização de ativos reais (RWA) voltou a aquecer. Há quem defenda que RWA ainda é um nicho pequeno e difícil de se tornar relevante. No entanto, os dados objetivos apresentam uma imagem totalmente diferente.

Segundo as últimas estatísticas, o tamanho do mercado de RWA não estável já se aproxima de 28 mil milhões de dólares, um aumento de 114% em relação ao ano passado. Deste montante, o crédito privado domina, com um tamanho de cerca de 16 mil milhões de dólares, enquanto os títulos do Tesouro dos EUA e as mercadorias atingem 7,5 mil milhões e 2,4 mil milhões de dólares, respetivamente. É importante notar que a rede Ethereum suporta mais de metade dos ativos RWA.

Esta escala e taxa de crescimento claramente já superaram o âmbito de nicho. RWA está a tornar-se uma ponte importante entre os trilhões de dólares em ativos offline e o mundo da blockchain. Aqueles que têm uma atitude cética em relação a isso provavelmente o fazem devido a uma informação desatualizada, o que leva a um erro de julgamento.

No entanto, a principal dificuldade do RWA não é a tecnologia em si, mas sim questões legais e de propriedade. Um projeto RWA realmente bem-sucedido precisa resolver várias questões-chave: possui as licenças necessárias? Como o Token corresponde aos direitos de crédito reais? Como garantir a liquidez no mercado secundário? Os chamados pools de ativos RWA que dependem apenas do mecanismo de lista branca ainda têm um longo caminho a percorrer até a verdadeira financeirização aberta.

Tomando como exemplo os tokens de ouro, embora PAXG e XAUT dominem a maior parte do mercado, as principais plataformas de empréstimo ainda não os reconhecem como colaterais, o que limita severamente a sua utilidade.

Em comparação, o projeto Ondo demonstrou uma abordagem mais prática. Ao obter licenças chave como TA/BD/ATS, a Ondo lançou tokens de ações americanas que podem ser negociados 24 horas por dia, e conseguiu integrar-se com o mecanismo de colateral DeFi. Mais importante ainda, a Ondo conseguiu atrair parceiros de peso como Solana e BitGo, mostrando verdadeira capacidade de implementação e força na construção de ecossistemas.

O futuro dos RWA reside na usabilidade e na liquidez, e não em narrativas vazias. Projetos que falam alto sem ter alcançado uma utilidade básica provavelmente terão dificuldade em ocupar um lugar neste campo em rápida evolução. A tokenização de ativos reais é um processo complexo e desafiador, que requer esforços coordenados em tecnologia, legislação e finanças. Apenas ao resolver essas questões centrais, os RWA poderão liberar seu enorme potencial e impulsionar a profunda fusão da tecnologia blockchain com as finanças tradicionais.