Fatores que formam o preço do bitcoin: 5 aspectos chave

Bitcoin, lançado em 2009 com base no desenvolvimento de Satoshi Nakamoto, representa uma ferramenta financeira única que funciona fora do sistema bancário tradicional. Ao contrário das moedas fiat, o bitcoin não é controlado pelos Bancos Centrais e não possui apoio estatal, o que cria uma dinâmica especial na formação do seu valor de mercado.

Para tomar decisões de investimento informadas, é crucial entender os mecanismos que influenciam a cotação do bitcoin. Vamos considerar cinco fatores-chave que determinam a sua dinâmica de preços nos atuais mercados de criptomoedas.

1. Procura e oferta: equilíbrio fundamental do mercado

O princípio econômico básico da oferta e da procura está na base da formação de preços do bitcoin. Quando o número de vendedores supera o número de compradores, o preço cai; quando a procura supera a oferta – o preço sobe. Esta mecânica de mercado funciona da mesma forma para todos os ativos: desde moedas fiat até ações e mercadorias.

O interesse institucional e varejista pelo bitcoin está em constante crescimento, o que cria um valor de mercado fundamental. No entanto, mesmo com a alta demanda, a volatilidade continua a ser uma característica significativa desta classe de ativos. Indicadores macroeconômicos, como a inflação e o PIB, bem como as decisões dos bancos centrais sobre a política monetária têm um impacto significativo no sentimento do mercado.

É importante entender que a formação de preços do Bitcoin é um processo descentralizado, que não pode ser manipulado por uma única pessoa ou organização. A negociação ocorre simultaneamente em várias exchanges, resultando em pequenas discrepâncias de preços que são rapidamente neutralizadas por traders de arbitragem.

2. Ambiente regulatório: impacto da legislação

Apesar da natureza tecnicamente descentralizada, o preço do bitcoin e os volumes de transações reagem de forma sensível às notícias sobre mudanças regulatórias. O grau de influência depende do tipo de evento regulatório:

• Notícias sobre proibições de criptomoedas em jurisdições específicas
• Decisões sobre a inclusão de criptomoedas na legislação de valores mobiliários ( têm o impacto mais negativo )
• Iniciativas de combate à lavagem de dinheiro (AML)
• Restrições na interação das criptomoedas com os mercados financeiros tradicionais

É interessante notar que as notícias sobre a criação de estruturas legais adaptadas para criptomoedas frequentemente acompanham um crescimento significativo do mercado. Isso indica que o mercado de criptomoedas, apesar da ideologia da descentralização, depende da interação com instituições financeiras regulamentadas e é segmentado por jurisdições.

3. Dinâmica competitiva: bitcoin no ecossistema de criptomoedas

O Bitcoin foi a primeira e continua a ser a criptomoeda mais conhecida, no entanto, o ecossistema está em constante desenvolvimento, contando atualmente com milhares de moedas e tokens alternativos. Em 2025, o bitcoin ainda mantém a posição de liderança no mercado, embora seu domínio esteja a diminuir gradualmente: de 80% da capitalização de mercado em 2017 para aproximadamente 37% hoje.

A principal razão para essa mudança é a crescente funcionalidade e inovação dos altcoins. Por exemplo, graças ao boom das finanças descentralizadas (DeFi), o Ethereum se tornou um concorrente significativamente mais sério, ocupando agora cerca de 19% da capitalização total do mercado de criptomoedas. Outros projetos que competem ativamente por participação de mercado incluem USDT, USDC, BNB e XRP.

Os dados mostram que o Bitcoin e o Ethereum representam cerca de 68% do volume total de negociações no mercado de derivativos, confirmando sua posição dominante apesar da crescente concorrência.

4. Custos de produção: economia da mineração

O custo de produção é sempre um componente do preço de qualquer produto, e o bitcoin não é exceção. A mineração ( do bitcoin está associada a custos significativos:

• Investimentos de capital em equipamentos especializados
• Despesas operacionais com eletricidade
• Custos de infraestrutura para manter operações de mineração

O custo de mineração depende da dificuldade do algoritmo, que é automaticamente ajustada a cada duas semanas, para manter o tempo médio de criação de um bloco em cerca de 10 minutos. Com o aumento do poder computacional da rede, a dificuldade aumenta, o que requer mais consumo de energia e, consequentemente, eleva o preço mínimo economicamente justificável do bitcoin.

Um fator importante é o mecanismo de halving ) que reduz a recompensa por bloco pela metade (, ocorrendo aproximadamente a cada quatro anos. Após o halving de 2025, a recompensa por bloco foi reduzida para 1,5625 BTC, o que fortalece ainda mais o modelo deflacionário do bitcoin e limita sua oferta máxima a 21 milhões de moedas.

5. Liquidez de mercado: influência das plataformas de negociação

O preço do bitcoin pode variar substancialmente em diferentes plataformas de negociação. Isso é devido a vários fatores:

• Profundidade de liquidez: grandes bolsas garantem uma formação de preços mais estável devido ao alto volume de negociação
• Segmentação geográfica: as exchanges em diferentes jurisdições podem demonstrar diferenças de preços devido a fatores locais
• Estrutura do mercado: a relação entre a negociação à vista e a negociação de derivativos influencia a dinâmica dos preços

De acordo com a análise, em março de 2025, o volume mensal de negociações no mercado de criptoderivativos atingiu aproximadamente $121,7 bilhões, o que indica uma alta atividade dos traders e um impacto significativo dos instrumentos derivados na formação do preço do bitcoin.

Os stablecoins desempenham um papel significativo na estabilização da liquidez, reduzindo a volatilidade e garantindo mais de 60% do volume em transações de alta estabilidade. Isso cria uma profundidade adicional no mercado e contribui para uma formação de preços mais eficiente dos ativos criptográficos subjacentes.