Fed em uma encruzilhada: Bowman defende cortes nas taxas

O Federal Reserve parece dividido. Desacordos internos estão surgindo. Essas disputas importam. Elas moldarão os fluxos de dinheiro globais. Sua carteira também sentirá isso.

Michelle Bowman chamou a atenção recentemente. Uma jogada surpresa. Ela costumava ser a que lutava para manter as taxas altas. Não mais. Desde meados de 2025, ela mudou completamente. Agora ela quer cortes. Três deles antes do final do ano.

Por que a mudança? Os empregos estão a desaparecer. Rápido.

Os números de agosto pareceram sombrios - apenas 78.000 novos empregos. Muito abaixo do que alguém esperava. Meses anteriores? Até piores do que pensávamos. Cerca de 230.000 empregos que supostamente existiam... não existiam. O desemprego atingiu 4,3%. Os últimos três meses tiveram uma média de míseros 42.000 novos empregos mensais. Os economistas ficam nervosos quando esse número cai abaixo de 100.000.

Esses números assustaram Bowman. Ela está priorizando os empregos agora. As preocupações com a inflação podem esperar. O aviso dela é meio direto: aja agora ou veja o desemprego explodir. A recuperação se torna mais difícil quanto mais tempo eles esperam. Ela é bastante firme sobre isso.

O Fed está dividido em dois grupos. A Equipa Empregos tem Bowman e os presidentes do Fed de São Francisco e Minneapolis. Eles veem perigo em esperar. A Equipa Inflação, com os chefes do Fed de Nova Iorque e Richmond, preocupa-se com a possibilidade de os preços voltarem a subir se cortarem demasiado cedo.

Os mercados decidiram. Um corte em setembro parece quase certo - 91,2% de probabilidade. Quanto? Essa é a questão.

Agora todos os olhos estão voltados para Powell. O seu voto inclina a balança. O discurso de Jackson Hole pode revelar para que lado ele está inclinado. Empregos ou inflação? Não está completamente claro qual lado vencerá este confronto de alto risco.