Como entender a taxa de financiamento positiva ou negativa

A taxa de financiamento aproxima os preços dos contratos futuros perpétuos dos preços à vista. Mecanismo interessante. Como determinar a sua direção?

1. Relação de posições no mercado

Taxa positiva: Existem mais posições longas. O mercado está otimista. Os investidores em longos pagam aos investidores em curtos.

Taxa negativa: Há mais posições curtas. Sentimento de baixa. Os vendedores a descoberto estão entregando dinheiro aos comprados.

Tudo é simples.

2. Diferença entre o preço do contrato e o preço à vista

Positiva: O contrato é mais caro que o spot. Índice de prêmio para cima.

Negativa: O contrato é mais barato do que o spot. O prêmio está a descer.

Parece lógico.

3. Estados de espírito dos participantes

Positiva: O otimismo está nas alturas. Os touros estão prontos para pagar.

Negativa: Os ursos dominam a festa. Os que vendem a descoberto estão gastando.

Psicologia do mercado, nada a fazer.

4. Matemática de cálculo

A fórmula é assim:

\text{Taxa de financiamento} = \text{Taxa de juros} + \left( \frac{\text{Preço do contrato perpétuo} - \text{Preço à vista｝｝{\text{Preço à vista｝｝ \right)

Quando o contrato está acima do spot - o prêmio é positivo. Abaixo - é negativo. Não é muito óbvio à primeira vista, mas funciona.

5. Como o mercado se regula

As plataformas ajustam as apostas de acordo com a situação. Muitos compradores? Aposta para cima. Os vendedores dominam? Aposta para baixo.

Os dados de setembro de 2025 mostram: as taxas de financiamento saltam. O mercado está nervoso. Os investidores mudam de humor como luvas.