Compreendendo a Avaliação totalmente diluída (FDV) em Criptomoeda: O Guia Completo do Investidor

Avaliação totalmente diluída (FDV) serve como uma métrica crítica para avaliar projetos de criptomoeda, oferecendo insights sobre seu potencial total de valor. Ao contrário da capitalização de mercado, que leva em conta apenas os tokens atualmente negociados, FDV representa a capitalização de mercado teórica se todos os tokens—incluindo aqueles que ainda não estão em circulação—estivessem disponíveis no mercado ao preço atual.

Este guia abrangente explora o que significa a avaliação totalmente diluída no mercado de criptomoedas, como calculá-la com precisão, por que é importante para decisões de investimento e os potenciais riscos de confiar excessivamente nessa métrica ao avaliar ativos digitais.

O que é Avaliação totalmente diluída (FDV)?

Pense no FDV como a avaliação de uma casa ainda em construção. Você pode ver parte da estrutura agora, mas entende que quartos adicionais serão construídos ao longo do tempo. Em termos de criptomoeda, o FDV representa o valor total projetado de um projeto se todos os seus tokens—tanto os que estão atualmente em circulação quanto aqueles que ainda serão lançados—estivessem sendo negociados no mercado simultaneamente ao preço atual.

Muitos projetos de criptomoeda lançam os seus tokens gradualmente através de vários mecanismos:

• Planos de vesting que desbloqueiam tokens ao longo de períodos de tempo predefinidos
• Recompensas de staking que introduzem novos tokens como incentivos à participação na rede
• Recompensas de mineração ou validação que asseguram a rede enquanto distribuem tokens

Enquanto a oferta circulante reflete apenas os tokens atualmente disponíveis para negociação, a Avaliação totalmente diluída considera a oferta total que eventualmente existirá, proporcionando uma perspectiva mais futurista sobre a avaliação de um projeto. No entanto, esta projeção assume preços de tokens estáveis, apesar das dinâmicas de oferta em mudança — uma limitação significativa a considerar.

Principais Métricas de Fornecimento de Token Comparadas

| Métrica | Definição | Características | Impacto na Avaliação | |--------|------------|-----------------|---------------------| | Fornecimento Total | Número de tokens emitidos, incluindo os bloqueados/reservados | Pode mudar com nova emissão ou queima | Base para cálculo do FDV | | Oferta Máxima | Limite absoluto de tokens que podem existir | Fixado pelo design do protocolo; imutável | Representa o limite teórico superior | | Oferta Circulante | Tokens atualmente disponíveis para negociação | Exclui tokens bloqueados, reservados e queimados | Base para cálculo da capitalização de mercado |

Por que a Avaliação totalmente diluída é importante para decisões de investimento

Para investidores em criptomoedas, o FDV funciona de forma semelhante à avaliação do custo total de uma compra a prestações. Um projeto com FDV substancial indica que lançamentos significativos de tokens estão pendentes, o que pode potencialmente diluir o valor dos tokens atualmente detidos.

Comparar o FDV com a capitalização de mercado atual fornece insights valiosos:

• Quando a Avaliação totalmente diluída (FDV) excede significativamente a capitalização de mercado, isso sinaliza uma potencial diluição futura à medida que mais tokens entram em circulação.
• Um projeto pode parecer "mais barato" com base apenas na capitalização de mercado atual, mas o seu FDV pode revelar preocupações de sobreavaliação.
• Compreender a relação entre o valor atual e o valor futuro potencial ajuda a avaliar a sustentabilidade do investimento

FDV oferece aos investidores uma imagem mais completa do potencial de valor a longo prazo, em vez de apenas o instantâneo atual da avaliação.

FDV vs. Capitalização de Mercado: Diferenças Críticas

Embora estas métricas possam soar semelhantes, elas medem aspectos fundamentalmente diferentes da avaliação de criptomoedas:

• FDV representa o valor máximo teórico se todos os tokens existissem em circulação a preços atuais
• capitalização de mercado mede o valor atual com base apenas em tokens que estão sendo negociados ativamente

Considere uma criptomoeda hipotética chamada XYZ:

• Oferta total: 1 bilhão de tokens (máximo a existir )
• Fornecimento circulante atual: 500 milhões de tokens
• Preço atual: $0,50 por token

Neste cenário:

• Cálculo do FDV: 1 bilhão de tokens × $0.50 = $500 milhões
• Capitalização de mercado: 500 milhões de tokens × $0.50 = $250 milhões

Esta diferença significativa destaca por que examinar ambas as métricas fornece uma avaliação mais abrangente da posição atual e do potencial futuro de um projeto.

Como Calcular o FDV em Criptomoeda

A fórmula para calcular o FDV é direta:

FDV = Oferta Total × Preço Atual por Token

Onde:

• Total Supply representa todos os tokens que foram ou serão emitidos pelo projeto
• Preço Atual por Token é o valor de mercado presente de cada token

Usando o nosso exemplo XYZ: FDV = 1 bilhão de tokens × $0.50 = $500 milhões

Entretanto, a capitalização de mercado utiliza esta fórmula: Capitalização de mercado = Oferta circulante × Preço atual por token

Para XYZ: capitalização de mercado = 500 milhões de tokens × $0,50 = $250 milhões

Implicações de Investimento das Relações FDV-à-Capitalização de Mercado

A relação entre FDV e capitalização de mercado pode revelar informações importantes sobre projetos de criptomoeda:

• Baixa capitalização de mercado, alta FDV: A avaliação atual do projeto é modesta, mas pode expandir significativamente se todos os tokens entrarem em circulação. Isso pode representar uma oportunidade, mas os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos de diluição.

• Alta capitalização de mercado, baixa avaliação totalmente diluída: O valor atual do projeto é alto em relação ao seu potencial máximo. Isso sugere que a maioria dos tokens já está em circulação, com risco de diluição limitado, mas potencialmente menos espaço para crescimento.

• Baixa Capitalização de Mercado, Baixo FDV: Tanto as avaliações atuais como máximas são modestas. Isso pode indicar um projeto em estágio inicial ou de nicho com perspectivas incertas.

• Alta Capitalização de Mercado, Alta Avaliação Totalmente Diluída: O projeto mostra um forte valor atual com um potencial futuro substancial. Isso frequentemente indica projetos estabelecidos com uma forte posição de mercado, embora os riscos de diluição permaneçam.

Para contextualizar, em setembro de 2023, o Bitcoin tinha uma capitalização de mercado de aproximadamente $1,135 trilhões. Com uma oferta máxima de 21 milhões de moedas a um preço de $57,502 por moeda, o FDV do Bitcoin era de cerca de $1,207 trilhões—relativamente próximo da sua capitalização de mercado devido à maioria das moedas já estarem em circulação.

Em contraste, NEXO ( classificado em 100.º lugar por capitalização de mercado) tinha uma capitalização de mercado de aproximadamente $558,3 milhões e um FDV de cerca de $997,3 milhões, com 560 milhões de tokens NEXO em circulação de um suprimento total de 1 bilhão de tokens—indicando um potencial significativo de diluição futura.

Limitações e Riscos de Confiar na Avaliação totalmente diluída

Embora o FDV forneça informações valiosas, os investidores devem reconhecer suas limitações:

1. Os cronogramas de liberação de tokens não são considerados: A Avaliação totalmente diluída não leva em conta o timing das liberações de tokens, que geralmente ocorrem gradualmente ao longo de anos de acordo com cronogramas pré-definidos.

2. Assunção de estabilidade de preços: Os cálculos de FDV assumem que os preços dos tokens permanecem constantes apesar do aumento da oferta—um cenário improvável nos mercados reais onde o aumento da oferta tipicamente impacta o preço.

3. Simplificação das dinâmicas de mercado: A FDV não incorpora fatores cruciais como:

   • Progresso do desenvolvimento do projeto
   • Mudanças no panorama competitivo
   • Desenvolvimentos regulatórios
   • Métricas de utilidade e adoção de tokens

4. Mecanismos de vesting e lock-up: Muitos projetos implementam vesting de tokens para alocações de equipa ou parceiros estratégicos, criando dinâmicas de liberação diferentes daquelas assumidas pela fórmula da Avaliação totalmente diluída.

5. Mecanismos de queima de tokens: Alguns projetos reduzem ativamente a oferta total através da queima de tokens, o que pode impactar significativamente as projeções de oferta a longo prazo.

Os traders avançados em plataformas de negociação importantes analisam o FDV juntamente com outras métricas, como cronogramas de lançamento de tokens, marcos de desenvolvimento de projetos e indicadores de demanda de mercado, para formar teses de investimento mais abrangentes.

Usando a Avaliação totalmente diluída de forma eficaz na análise de investimento

Para incorporar a Avaliação totalmente diluída de forma significativa na análise de investimentos em criptomoeda:

• Compare as razões FDV-capitalização de mercado entre projetos semelhantes para identificar disparidades de avaliação relativas
• Cronogramas de lançamento de tokens InvestiGate para entender quando e como a diluição pode ocorrer
• Avaliar modelos de utilidade de tokens que poderiam impulsionar a demanda para contrabalançar o aumento da oferta
• Monitorizar as desbloqueações de tokens da equipa e dos investidores que possam criar pressão de venda
• Rastrear reações históricas de preços a eventos anteriores de distribuição de tokens

Ao combinar a análise de FDV com estas perspectivas adicionais, os investidores podem desenvolver uma compreensão mais nuanceada das dinâmicas de valorização de uma criptomoeda.

Conclusão

A Avaliação totalmente diluída fornece uma perspectiva importante sobre projetos de criptomoeda ao estimar seu valor máximo teórico. No entanto, representa apenas uma dimensão de um quadro abrangente de análise de investimento.

Ao avaliar ativos digitais, investidores experientes consideram FDV juntamente com capitalização de mercado, cronogramas de lançamento de tokens, fundamentos do projeto e condições de mercado mais amplas. Ao entender tanto o que FDV revela quanto o que ignora, os investidores em criptomoedas podem tomar decisões mais informadas neste dinâmico panorama de mercado.