A Verdade Desconfortável Sobre a Inflação da Solana Que Não Posso Ignorar

Claro que sim, Solana é inflacionária! E estou farto de ver as pessoas a dançar à volta deste facto como se fosse algum tipo de pormenor menor. Como alguém que viu as minhas participações em SOL serem diluídas ano após ano, sinto isso na minha carteira.

A rede atualmente opera com uma taxa de inflação de 4,6% - isso é quase o triplo do que eles continuam prometendo como o alvo "eventual" de 1,5%. Deixe-me dizer-lhe, essa "diminuição gradual" não parece nada gradual quando você está no lado receptor deste experimento tokenômico.

Olha, eu entendo a teoria. Mintar novos tokens, recompensar validadores, garantir a segurança da rede. Mas quando 64,7% da oferta ( são 387 milhões SOL!) estão em stake, estamos a falar de uma extração massiva de valor a acontecer bem debaixo dos nossos olhos. Os validadores estão a enriquecer enquanto os detentores comuns assistem à sua fatia do bolo encolher.

A pior parte? As propostas de governança deles para corrigir isso continuam a falhar. Lembra do SIMD-0228? Um desastre completo. Os validadores votaram contra a redução da inflação porque - surpresa! - eles se beneficiam do status quo. Até a proposta "left curve 228" de Austin Federa, que teria acelerado o caminho para 1,5%, não conseguiu obter tração.

Até 2025, ainda estamos a ver este problema persistir. A matemática é simples, mas brutal - quando a oferta aumenta mais rapidamente do que a procura, o preço é reprimido. Claro, o staking ajuda a compensar parte da dor, mas apenas se você bloquear seus tokens e renunciar à sua liquidez.

Eu vi outras Layer 1 implementarem mecanismos de queima de tokens muito mais agressivos. Enquanto isso, a Solana continua a cunhar novos tokens a um ritmo que faria os banqueiros centrais corar. O argumento da segurança da rede só vai até certo ponto quando o modelo econômico coloca tanta pressão sobre os detentores de tokens.

O que realmente me irrita é a narrativa de marketing. Eles sempre enfatizam o "objetivo eventual de 1,5%" sem reconhecer que ainda estamos a anos de distância dessa realidade. A taxa atual de 4,6% significa milhões de novos tokens a inundar os mercados todos os anos.

Não compre a hype sem entender no que você está se metendo. Sim, a tecnologia da Solana é rápida. Sim, o ecossistema está crescendo. Mas lembre-se de que sua fatia desse ecossistema está literalmente sendo diluída a cada dia por design.

Ou mantenha o seu SOL e participe neste sistema, ou esteja preparado para ver a sua percentagem de propriedade da rede erodir gradualmente. Essa é a realidade de que ninguém quer falar.