Teoria da Moat: Vantagem Competitiva no Mundo do Bitcoin

A partir da minha experiência de investimento, posso dizer que a teoria do moat (teoria da vala protetora) é um conceito realmente interessante. Em outras palavras, é a vantagem competitiva de "o que eu possuo não pode ser imitado por vocês." Antigamente, era uma vala para proteger o castelo, mas agora representa uma posição monopolista no mundo dos negócios.

Você sabe que o Buffett adora essa teoria do moat, não sabe? Ele sempre defendeu a importância do "moat econômico". Se uma empresa não consegue se proteger de alguma forma contra os concorrentes, não conseguirá garantir lucros a longo prazo.

O valor oculto da Chainlink

O mercado ainda vê o LINK apenas como um "oráculo", mas seu valor fundamental mudou completamente. O preço do LINK subiu 30% nos últimos 1 mês, mas isso ainda pode ser apenas o começo.

Na verdade, gigantes como as maiores instituições financeiras do mundo, JP Morgan, SWIFT e Mastercard, estão colocando a Chainlink no centro de suas estratégias de blockchain. No entanto, a maioria dos investidores comuns ainda não percebe isso.

O relatório analítico detalhado de 90 páginas da instituição de investimento M31 Capital prevê audaciosamente que o LINK ainda tem espaço para uma valorização entre 20 a 30 vezes. Ao ver isso, pensei "que idiota", mas ao olhar os números, não posso deixar de concordar.

Posição de domínio monopolista

A Chainlink é, de fato, uma "empresa monopolista" no verdadeiro sentido da palavra. O valor das transações que eles tratam é superior a 24 trilhões de dólares, enquanto o valor dos ativos que protegem é de 85 bilhões de dólares. Mais de 50 blockchains e mais de 500 aplicativos estão integrados. Este não é um projeto comum.

O mais importante é que não existe concorrente que possua a mesma confiabilidade técnica, variedade de produtos, capacidade de conformidade e confiança de investidores institucionais que a Chainlink. Uma vez incorporado ao sistema, o custo de alterá-lo é tão alto que gera um efeito de rede auto-reforçante.

Comparando, a capitalização de mercado do XRP é 15 vezes maior que a do LINK, mas o valor real é menos de um décimo do LINK. Não é loucura isso?

Do Menos ao Mais

Havia uma má reputação de que a equipe estava a exercer pressão de venda sobre o LINK durante muitos anos. No entanto, o mecanismo de reserva do LINK, introduzido em agosto de 2024, mudou essa situação.

Anteriormente: a Chainlink Labs arrecadava fundos operacionais através da venda de tokens, gerando pressão de venda contínua. Atualmente: receitas corporativas de várias centenas de milhões de dólares estão sendo automaticamente convertidas em compras de LINK, gerando pressão de compra contínua.

Além disso, espera-se que parcerias com mais instituições e a transição para a operação prática ocorram nos próximos 12 a 18 meses, resultando em um aumento acentuado na receita on-chain verificável.

Avaliação de Valor e Potencial Futuro

Quando comparado ao XRP, esta "moeda bancária" criada em 2012 não conseguiu cumprir os casos de uso prometidos e, na verdade, raramente é adotada por instituições, mesmo assim, possui uma capitalização de mercado de 330 bilhões de dólares.

Em contraste, a Chainlink é adotada pelas principais instituições financeiras do mundo, mas sua capitalização de mercado é um quinze avos da XRP. Isso é absurdo.

Até 2030, cerca de 19 trilhões de dólares em ativos reais devem ser tokenizados, e a Chainlink é prevista para conquistar cerca de 40% de participação no mercado como seu "canal de dados" e "ponte entre cadeias". O volume de processamento desses ativos pode chegar a cerca de 380 trilhões de dólares por ano, com uma receita anual que pode alcançar 82,4 bilhões de dólares em 2030.

Ao aplicar um múltiplo de receita de 10 vezes a esta receita anual de 82,4 bilhões de dólares, o valor da Chainlink seria de cerca de 824 bilhões de dólares. Considerando que a oferta total de LINK é de cerca de 1 bilhão de unidades, o valor teórico de 1 LINK seria de cerca de 824 dólares. Como o preço atual é de cerca de 22 dólares, isso significa que há um potencial de valorização de cerca de 38 vezes.

Por fim

A Chainlink oferece as características de risco-retorno mais assimétricas em todos os mercados financeiros. Não existem concorrentes que se igualem à Chainlink em termos de amplitude de integração, confiabilidade técnica, conformidade regulatória e confiança por parte das instituições.

Os projetos de teste dignos de nota estão previstos para serem expandidos para o ambiente de produção nos próximos 12 a 18 meses. Cada integração aprofundará sua barreira de entrada devido aos altos custos de mudança, efeitos de rede e processos de conformidade profundamente enraizados.

Apesar disso, o LINK continua a ser um ativo mal avaliado. Sua avaliação é semelhante à de projetos especulativos e não reflete o verdadeiro valor como fornecedor de infraestrutura financeira monopolista.

À medida que a economia dos tokens amadurece e a integração do Chainlink se transfere para o ambiente de produção, o mercado será obrigado a reavaliar significativamente o valor do LINK. Esse valor refletirá a importância para o sistema, o potencial de receita e o papel insubstituível no sistema financeiro global.