O que significa a contração quantitativa?

Principais pontos

• O aperto quantitativo é uma medida que os bancos centrais utilizam para reduzir o balanço patrimonial, com o objetivo de diminuir a quantidade de dinheiro no mercado e controlar a inflação crescente.

• O aumento das taxas de juros é a sua consequência direta. O custo de empréstimos aumentou, a economia naturalmente desacelera e as ações também caem.

• O mercado tornou-se menos ativo, com as taxas de rendimento dos títulos a aumentarem. Os investidores não estão a adaptar-se bem a este ambiente de aperto repentino, o que está a agitar o mercado, afetando tanto as finanças como as criptomoedas.

Introdução

Nos últimos anos, os bancos centrais têm usado várias estratégias atípicas para manter a estabilidade e o crescimento da economia. Entre elas, a "expansão quantitativa" (QE) é uma estratégia que consiste na compra massiva de ativos financeiros, injetando dinheiro no sistema econômico.

Mas à medida que a economia se desenvolve, a pressão inflacionária surge, os bancos centrais têm que mudar de direção - "afrouxamento quantitativo". O objetivo desta medida parece ser bastante claro: retirar excesso de dinheiro, controlar a disparada dos preços e restaurar um ambiente monetário normal.

Vamos ver como funciona essa contração quantitativa, o que pretende alcançar e que tipo de impacto terá em vários setores da economia.

O que significa a compressão quantitativa?

A contração quantitativa, em termos simples, significa que o banco central reduz a quantidade de dinheiro em circulação no mercado. Isso geralmente acontece após um período de afrouxamento quantitativo.

Durante o período de afrouxamento quantitativo, o banco central compra loucamente títulos do governo e outros ativos, permitindo que mais dinheiro entre no mercado, reduzindo as taxas de juros e incentivando as pessoas a emprestar e investir. O apertamento quantitativo é exatamente o oposto. Ele visa limitar o dinheiro disponível no mercado, evitando o superaquecimento da economia e controlando a disparada dos preços.

Objetivo de aperto quantitativo

O principal objetivo que a contração quantitativa pretende alcançar:

• Controlar a inflação: reduzir o dinheiro em circulação, esfriar a economia superaquecida, estabilizar os preços.

• Normalização da política monetária: O QE fez com que o balanço patrimonial dos bancos centrais ficasse inchado, é hora de emagrecer!

Como funciona a contração quantitativa?

O banco central tem algumas medidas que pode usar para reduzir a quantidade de dinheiro no mercado:

1-Parar de comprar

O primeiro passo é simples, não comprar mais novos títulos. Durante o período de afrouxamento quantitativo, o banco central comprou loucamente títulos do governo e outros ativos, injetando dinheiro na economia. Com a chegada do aperto quantitativo, essas compras pararam.

2- Permitir o vencimento de títulos

Muitos dos ativos detidos pelo banco central têm data de vencimento. Na data de vencimento, o banco central pode optar por reinvestir o dinheiro em novos títulos (mantendo-o inalterado) ou não investir mais (o que, na prática, significa retirar o dinheiro do mercado).

Com a contração quantitativa, o banco central escolheu a segunda opção. Isso faz com que esses títulos desapareçam lentamente do balanço patrimonial, e o dinheiro no mercado também diminui gradualmente.

3- Venda de ativos

Às vezes, os bancos centrais vendem diretamente os títulos que possuem, acelerando o processo de aperto quantitativo. A venda de ativos resulta numa redução do balanço patrimonial, e o dinheiro no mercado também diminui.

4-ajustar a taxa de reserva

O banco central também pode aumentar a taxa de juros sobre o dinheiro que os bancos mantêm no banco central. Assim, os bancos estarão mais dispostos a manter o dinheiro no banco central, em vez de emprestá-lo a outros, resultando também na redução do dinheiro em circulação no mercado.

Efeitos do aperto quantitativo

A contração quantitativa afetará todos os aspectos da economia, incluindo as taxas de juros, os mercados financeiros e o crescimento econômico.

1- Taxa de juro

A contração quantitativa geralmente eleva as taxas de juros. O banco central reduz a quantidade de títulos que possui, e o dinheiro no mercado diminui. Com menos dinheiro, o custo de empréstimos naturalmente aumenta. As taxas de juros sobem, e o custo do empréstimo para consumidores e empresas aumenta, o que pode desacelerar o consumo e o investimento.

Veja os dados de 2025, após a implementação da política de aperto quantitativo, espera-se que o crescimento econômico dos Estados Unidos caia para uma taxa anualizada de 2,4% no segundo semestre de 2025. A taxa de crescimento real do PIB no primeiro semestre é de 1,4%, um pouco abaixo da estimativa de crescimento potencial de longo prazo. Não é muito ideal.

2- desaceleração do crescimento econômico

A restrição quantitativa pode esfriar a economia. Com as taxas de juro altas, há menos dinheiro, o que faz com que os consumidores gastem menos e as empresas reduzam seus investimentos. O crescimento econômico naturalmente desacelerará.

Mas o curioso é que as análises mais recentes mostram que, mesmo com a política monetária a tornar-se mais restritiva, a economia dos EUA continua a ser bastante resiliente. O crescimento do PIB é forte, o mercado de trabalho apenas se relaxou ligeiramente e a inflação está a descer. Esses fatores podem continuar a sustentar o desempenho do mercado em 2025. Parece que não está assim tão mal?

3-mercados financeiros

A contração quantitativa tem um grande impacto nos mercados financeiros. A compra de títulos diminuiu, a demanda por títulos do governo e outros títulos de renda fixa caiu, e os rendimentos aumentaram.

O aumento das taxas de juro pressionou os preços das ações para baixo. O custo do empréstimo para as empresas aumentou, e os lucros e os investimentos podem diminuir. Além disso, a transição de uma política monetária expansionista para uma restritiva frequentemente resulta em volatilidade no mercado, e os investidores precisam de tempo para se adaptar ao novo ambiente.

O impacto potencial da contração quantitativa nos mercados financeiros

mercado de títulos

No mercado de títulos, a contração quantitativa elevou as taxas de rendimento. O banco central deixou de comprar em grandes quantidades títulos do governo, a demanda diminuiu, os preços caíram e as taxas de rendimento aumentaram. Altas taxas de rendimento podem atrair investidores em busca de retornos mais elevados, mas também significa que o custo de empréstimos para o governo e empresas aumentou.

As últimas pesquisas mostram que a contração quantitativa pode aumentar as taxas de juro a longo prazo. No entanto, é difícil dizer qual será o impacto exato. Isso pode continuar a pressionar o desempenho do mercado de obrigações. É um pouco complicado.

mercado de ações

Para o mercado de ações, a contração quantitativa pode aumentar as taxas de juro, reduzir os lucros das empresas e levar à queda dos preços das ações. O aumento dos rendimentos dos títulos torna os investimentos de rendimento fixo mais atraentes do que as ações, e os investidores podem mudar-se das ações para os títulos. Essa mudança exerce uma pressão maior sobre os preços das ações.

Mas os dados de 2025 também são bastante interessantes. Se não houver um impacto significativo no crescimento econômico ou nos lucros, os retornos do mercado de ações dos EUA podem continuar a superar suas expectativas de avaliação no curto prazo. Parece ser porque os fundamentos da economia americana são relativamente fortes. Isso é um pouco inesperado.

Estabilidade Financeira

A contração quantitativa também pode afetar a estabilidade financeira. A transição de uma política de afrouxamento para uma política de aperto traz incerteza e volatilidade aos mercados financeiros. Os investidores podem se apressar em ajustar suas carteiras em resposta a mudanças na política, resultando em grandes flutuações nos preços dos ativos. O banco central precisa comunicar e implementar a contração quantitativa com cuidado e cautela, evitando gerar pânico no mercado.

O impacto potencial da contração quantitativa no mercado de criptomoedas

A influência da contração quantitativa no mercado de criptomoedas está a receber cada vez mais atenção. A popularidade de criptomoedas como o Bitcoin e o Ethereum como ativos alternativos está a crescer. Vamos analisar a influência da contração quantitativa no mercado de criptomoedas:

1- Liquidez

A contração quantitativa reduziu a liquidez do sistema financeiro. Os bancos centrais não estão mais injetando dinheiro na economia, e os fundos disponíveis para investir em vários ativos (incluindo criptomoedas) diminuíram. A redução da liquidez pode levar a uma queda no volume de negócios do mercado de criptomoedas, aumento da volatilidade e preços geralmente em queda. O dinheiro ficou escasso, e todos estão mais cautelosos.

2- Transferência de Investimentos

O aumento das taxas de juros causado pelo aperto quantitativo pode tornar ativos financeiros tradicionais, como os títulos, mais atraentes do que as criptomoedas. Pessoas em busca de investimentos seguros podem transferir dinheiro das criptomoedas, levando a uma possível queda nos preços das criptomoedas. A aversão ao risco mudou.

3- Tendências de Mercado

O mercado de criptomoedas é facilmente influenciado pelo sentimento do mercado. A contração quantitativa criou um ambiente mais conservador, e os investidores tornaram-se cautelosos em relação ao aumento das taxas de juros e ao aperto das condições monetárias. Essa mudança de tendência pode aumentar a volatilidade e criar pressão descendente sobre os preços das criptomoedas. Mas, por vezes, a reação do mercado também não é muito lógica.

Conclusões

A contração quantitativa é uma ferramenta importante que os bancos centrais usam para controlar a oferta de moeda e a inflação. A redução do balanço patrimonial do banco central afeta as taxas de juros, os mercados financeiros e o crescimento econômico. Embora a contração quantitativa tenha como objetivo criar um ambiente econômico mais equilibrado e estável, sua implementação realmente pode ter um impacto significativo em vários mercados, e a indústria de criptomoedas não é exceção.

O banco central deve ser cauteloso ao lidar com esse complexo processo de "aperto quantitativo". A comunicação e a implementação de políticas precisam ser tratadas com cuidado para reduzir a confusão no mercado e garantir uma transição suave do afrouxamento para o aperto. De acordo com as perspectivas econômicas de 2025, mesmo em um ambiente de aperto de políticas, o mercado com fundamentos fortes parece ainda ser capaz de se manter estável. Mas quem sabe? O mercado às vezes é tão difícil de prever.