O Banco Central da Nova Zelândia está a reduzir as taxas de juros: as instituições estão geralmente otimistas quanto a uma redução de 25 pontos de base.

Estes últimos dias, eu, que sigo de perto a dinâmica financeira da Nova Zelândia, percebi que quase todas as grandes instituições estão a prever que o Banco Central da Nova Zelândia irá cortar a taxa de juro em 25 pontos de base. Isso parece já ter se tornado um consenso de mercado, o que me leva a questionar: será que é realmente tão evidente, ou será que todos estão apenas a seguir a corrente?

Acabei de ver o relatório dos dados do Jinshi, a Moody's afirmou apoiar a redução das taxas de juros, justificando que os dados econômicos recentes estão muito fracos. O banco ASB da Nova Zelândia também se juntou a este coro, enfatizando que o crescimento econômico fraco levará os decisores do Banco Central a cortar as taxas em 25 pontos de base.

A análise do Bank of China é interessante, pois eles acreditam que o dólar neozelandês já entrou em uma fase de consolidação. Embora também prevejam uma redução de 25 pontos de base nas taxas de juros, insinuam que o dólar neozelandês pode negociar lateralmente dentro de uma certa faixa, sem esclarecer se isso é bom ou ruim.

A perspectiva do Banco de Hong Kong me deixa um pouco preocupado, eles preveem que esta não será a última redução da taxa de juros! Haverá mais no futuro. Muitas pessoas ignoram esse ponto, mas isso pode significar que os problemas econômicos da Nova Zelândia são mais graves do que parecem à primeira vista.

O Deutsche Bank também prevê uma redução nas taxas de juro de 25 pontos de base, mas alertam que recentemente a inflação tem dado sinais de aumento, o que pode fazer com que o Banco Central mude para uma posição mais hawkish. Pessoalmente, acredito que esse alerta é muito pertinente, pois muitas pessoas apenas veem a redução das taxas de juro e ignoram o risco de um ressurgimento da inflação.

Os dados mais convincentes vêm da Reuters: 28 dos 30 economistas esperam uma redução da taxa de juros para 3%. Essa previsão quase unânime me faz sentir que o mercado pode estar excessivamente confiante. Quando todos estão tão certos, costumam ocorrer surpresas.

Estando do lado de fora a observar, vejo uma Nova Zelândia com uma economia em dificuldades, onde várias instituições estão a prescrever soluções para o Banco Central. Mas será que os dados económicos fracos podem ser resolvidos apenas com uma diminuição de 25 pontos de base nas taxas de juro? Mantenho uma atitude cética. Afinal, até o ANZ disse que o Banco Central pode já ter mudado para uma posição "dovish", o que não é um bom sinal.

Se você planeja apostar no dólar neozelandês, essas previsões das instituições são referências importantes, mas não se esqueça de que o mercado é, em última análise, impulsionado pela relação entre oferta e demanda, e não por previsões. Vamos esperar até 20 de agosto.