#巨鲸动向# Em que fase o mercado entrou? Esta é uma das questões mais preocupantes para os investidores em ativos de criptografia atualmente.

Muitos investidores entraram em pânico ao ver a divergência de topo na semana do Bitcoin, acreditando que o mercado em alta pode ter chegado ao fim. No entanto, isso é na verdade uma característica típica da fase posterior do mercado em alta. Embora o impulso de alta tenha diminuído, a tendência geral não terminou.

A divergência de topo reflete essencialmente o estado de luta entre forças de alta e baixa, e esse fenômeno pode ocorrer várias vezes, podendo até durar meses ou até um ano. Durante esse processo, o preço do Bitcoin pode continuar a atingir novas máximas, mas o ritmo de alta ficará claramente mais lento.

Do ponto de vista do fluxo de capital, a principal força motriz do atual mercado em alta vem do aumento de capital institucional trazido pelos ETFs, e esses fundos institucionais estão principalmente direcionados para ativos líderes como $BTC e $ETH. Isso representa uma diferença essencial em relação aos mercados em alta de 2017 e 2021: os mercados em alta anteriores eram impulsionados principalmente por fundos de pequenos investidores que faziam subir várias moedas menores, enquanto agora é dominado por instituições, com o capital altamente concentrado em ativos líderes.

A falta de um forte apoio financeiro para as pequenas moedas, mesmo que apareçam tendências explosivas no curto prazo, é difícil de manter a longo prazo. Portanto, o mercado atual mais se assemelha a um "mercado estrutural", sendo improvável que ocorra um cenário de prosperidade com aumento geral de todas as moedas.

Sobre a profundidade das correções e o tempo de estabilização, os dados históricos indicam que a amplitude das grandes correções durante um mercado de alta de Bitcoin geralmente é de cerca de 15%, e esta regra é relativamente estável. Com base no nível atual de preços, mesmo que ocorra uma queda mais acentuada, é muito provável que o mercado encontre suporte em torno de 105.000 dólares, formando um padrão de consolidação em vez de um colapso direto.

No dimensionamento do tempo, este tipo de correção geralmente dura mais de meia mês. Espera-se que esta onda de ajuste de volatilidade possa durar até outubro, momento em que o sentimento do mercado começará a recuperar-se gradualmente. Durante este período, o trading de curto prazo enfrenta o risco de ser repetidamente afetado pela volatilidade, sendo mais sábio manter a paciência e esperar pelo melhor ponto de entrada. No final de um mercado em alta, não é o espírito de aventura que importa, mas sim a capacidade de julgamento frio.

Do ponto de vista da relação risco-retorno, $ETH atualmente tem uma boa relação custo-benefício, principalmente porque: ao contrário de $BTC e do mercado total (TOTAL3) que apresentam uma divergência de topo em nível semanal, o movimento de $ETH é mais saudável, sem sinais claros de destruição técnica.

Além disso, os setores relacionados ao ecossistema $ETH também merecem atenção, especialmente as soluções L2 e a infraestrutura de staking do Ethereum. O efeito de capital trazido pelos ETFs não só impulsionará a valorização do $ETH em si, mas também se espalhará para o ecossistema relacionado. Embora não haja uma prosperidade geral de altcoins, oportunidades estruturais ainda existem em áreas específicas.

Num ambiente de mercado atual, manter uma atitude de investimento paciente é muito mais importante do que seguir cegamente as altas.