Terra Luna: A ascensão e queda da criptomoeda que queria mudar o mundo

Terra. Antigamente uma estrela no céu das criptomoedas, hoje uma história de advertência para todos. Quando ouvi falar deste projeto pela primeira vez, fiquei fascinado por suas ambições. Um stablecoin algorítmico sem cobertura tradicional? Isso soava como uma revolução que poderia levar as criptomoedas realmente para a vida cotidiana!

E por um momento pareceu que realmente iria acontecer. A LUNA subiu para o top 10 das criptomoedas, com um valor superior a 119 dólares. Uau! Quem não se arrependeria de não ter pegado essa onda a tempo?

O que era exatamente o Terra?

Terra representou uma tentativa de resolver o maior problema das criptomoedas – a sua volatilidade. Em vez do clássico lastro em dólares no banco, (ako é feito pelos centralizados špekulanti) usaram um engenhoso sistema de dois tokens:

1. Stablecoins (UST, KRT, etc.) indexadas a moedas fiduciárias
2. LUNA como parceiro variável que absorveu todas as flutuações de preço

Na prática, isso significava que quando a demanda por stablecoins aumentava, LUNA era queimada, reduzindo sua oferta e aumentando o preço. Quando a demanda diminuía, os tokens Terra eram queimados para a cunhagem de LUNA.

Você sempre pode trocar $1 em LUNA por 1 UST. Esse foi o "milagre algorítmico" - sem reservas, apenas matemática e incentivos de mercado!

Por que eu acreditei tanto nisso

Do Kwon, o cofundador do projeto, teve uma visão. Talvez demasiado ambicioso, mas quem o culparia? Parcerias com 10 países, 45 milhões de usuários, até mesmo $38 miliónová contrato com o Washington Nationals!

A popularidade do protocolo Anchor, que oferecia um rendimento insano de 19,45% nos depósitos UST, atraiu investidores como as abelhas. Parecia que o Terra poderia realmente fazer o que prometeu: combinar finanças descentralizadas com pagamentos regulares.

Reconheçamos que esses dinossauros centralizados como USDT e USDC, com suas reservas em fiat e restrições regulatórias, pareciam ao lado da solução elegante da Terra como gigantes pré-históricos.

Como tudo pegou fogo

Mas aí veio maio de 2022... Nunca esquecerei essa sensação quando abri os gráficos e vi a UST cair abaixo do seu valor em dólar. Primeiro para $0.98, depois $0.95, $0.90... e depois apenas queda livre.

O mecanismo funcionou exatamente como projetado – queimou UST e cunhou novos tokens LUNA na tentativa de restaurar o título. Mas o resultado foi a hiperinflação que inundou o mercado LUNA. De $119 a quase zero em apenas alguns dias! Perdemos quase 45 mil milhões de dólares!

Nem mesmo as reservas de Bitcoin de US$ 2,4 bilhões que a Guarda da Fundação Luna acumulou como último recurso poderiam parar essa espiral mortal.

Onde estavam todos aqueles modelos matemáticos? Onde falhou a lógica algorítmica "infalível"?

Terra hoje – vida após a morte

Hoje temos duas versões deste projeto:

• Terra Classic (LUNC) – cadeia original com governança comunitária
• Terra 2.0 – nova tentativa com nova distribuição de tokens

O LUNC implementou um mecanismo de queima em todas as transações na tentativa de reduzir a enorme oferta de tokens criados durante o colapso. A comunidade está tentando salvar o projeto, mas não tenho grandes ilusões sobre seu futuro.

O que aprendi com isso

Os stablecoins algorítmicos são como voar muito perto do sol. A Terra mostrou que, em condições ideais, o sistema pode funcionar, mas sob pressão extrema do mercado, não possui resistência suficiente.

Matemática sofisticada não é suficiente quando há pânico e retiradas em massa. Nesses momentos, soluções tradicionais, monótonas e centralizadas como USDT e USDC têm a vantagem de uma cobertura real.

Se você ainda está interessado no Terra, pode negociar LUNC em várias plataformas. Crie uma conta, deposite fundos, encontre o par de negociação LUNC/USDT e comece a negociar. Apenas tenha cuidado – este mercado é muito volátil!

Terra permanecerá como um lembrete de que mesmo os projetos mais promissores podem falhar se forem construídos sobre fundamentos errados. Não importa quão boas pareçam as teorias inovadoras, no final das contas, sempre será sobre a verdadeira resistência em condições de mercado reais.