Por que as ações mostram preços diferentes em diferentes bolsas?

26 de setembro de 2025

Já olhou para a mesma ação em diferentes plataformas e notou diferenças de preço? Isso acontece. Essas pequenas variações podem confundir os investidores quando estão tentando descobrir o verdadeiro valor de uma ação. Vamos investigar o porquê.

Fragmentação de Mercado e Liquidez

Os mercados estão fragmentados. Isso parece ajudar algumas ações, mas prejudicar outras. Pesquisas sugerem que ações menos restritas por tamanhos mínimos de tick se beneficiam da fragmentação com spreads mais apertados. Outras não se saem tão bem.

As pools de liquidez diferem bastante. Grandes ordens podem mal mover os preços nas principais bolsas. As mesmas ordens podem causar ondulações significativas em bolsas menores. Depende.

Aqueles Incômodos Gaps de Bid-Ask

Os spreads de compra e venda não são uniformes. Nem perto. Essa diferença de preço entre compradores e vendedores muda de um mercado para outro. Spreads mais apertados? Preços mais competitivos. Spreads mais largos? É provável que você veja preços exibidos mais altos.

O Jogo da Velocidade

Cerca de 20% das negociações diárias envolvem corridas de milissegundos entre as bolsas. É um pouco surpreendente quanto volume isso representa. Os traders de alta frequência exploram pequenas diferenças de tempo. Os lucros de cada negociação são pequenos. No entanto, eles se acumulam. Esses desequilíbrios momentâneos criam diferenças de preço visíveis até que o mercado se corrija.

As Estruturas de Taxas Importam

As exchanges cobram de forma diferente. Os formadores de mercado não estão a ignorar este facto quando precificam os títulos. Custos de transação mais elevados são incorporados na equação. O resultado? Preços ligeiramente diferentes entre os locais.

Fusos Horários e Horários de Negociação

As notícias de última hora não verificam os horários de troca antes de cair. Quando algo grande acontece após o fechamento de Tóquio, mas enquanto Nova Iorque está em negociação, surgem lacunas de preço. Elas são temporárias, mas reais.

Complicações de Moeda

As empresas listadas em vários países enfrentam problemas de conversão de moeda. A ação pode não ter mudado de valor nenhum. As taxas de câmbio mudaram. A aparente diferença de preço é apenas a conversão matemática em ação.

Os Dados Não Estão Padronizados

Algumas plataformas mostram dados em tempo real. Outras têm um atraso. Não está totalmente claro por que alguns serviços usam métodos de cálculo diferentes para as mesmas métricas, mas usam. As médias móveis podem parecer diferentes dependendo de quem as está a calcular.

Mudanças nas Regras nas Fronteiras

As regulamentações não são universais. As restrições à venda a descoberto variam. Os requisitos de margem diferem. Essas diferenças regulatórias podem criar variações de preços genuínas que refletem as condições do mercado local.

Estes fatores não vão desaparecer tão cedo. Os mercados tornaram-se mais eficientes com a tecnologia. Alguma variação de preço parece inevitável, no entanto. É assim que os mercados globais funcionam.