Na próxima quinta-feira de madrugada, a atenção do setor financeiro estará voltada para a decisão da Taxa de juros do Federal Reserve. Embora o mercado espere amplamente uma redução de 25 pontos base, o verdadeiro núcleo que influencia a direção do mercado reside nas declarações políticas do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. Os investidores estão especialmente atentos a duas questões-chave: se haverá mais cortes na Taxa de juros durante o restante deste ano e se o número total de cortes poderá alcançar as duas vezes esperadas pelo mercado. Esses sinais irão determinar diretamente o comportamento de curto prazo e a tendência de médio prazo dos ativos de risco globais, especialmente do mercado de encriptação.

Ao rever a história, a redução das taxas de juros nem sempre traz efeitos positivos. Em diferentes ciclos econômicos, o impacto da redução das taxas no mercado apresenta variações significativas. Tomando como exemplo o período de choque da pandemia de COVID-19 em 2020, o Federal Reserve implementou uma política de afrouxamento quantitativo ilimitado e reduziu rapidamente as taxas de juros. Essa combinação injetou uma grande quantidade de liquidez no mercado. Como resultado, não apenas o mercado de ações dos EUA se recuperou fortemente dos vales das múltiplas interrupções, mas o mercado de encriptação também experimentou uma corrida épica. O Bitcoin disparou de 4.000 dólares para 28.000 dólares em meio ano, um aumento de mais de 300%. Outras criptomoedas, como o Ethereum, também desencadearam uma onda de euforia, e nesse momento, a redução das taxas de juros realmente se tornou um forte catalisador para a valorização dos ativos.

No entanto, a situação no início da crise das hipotecas subprime em 2008 era bastante diferente. Embora o Federal Reserve tenha sido o primeiro a iniciar cortes de taxas de juros, o risco de inadimplência em hipotecas no sistema financeiro já havia se manifestado de forma abrangente. A onda de falências bancárias gerou pânico no mercado, e mesmo os cortes na taxa de juros não conseguiram conter a propagação do risco sistêmico. O mercado de ações dos EUA, portanto, continuou a cair quase 50%. Vale ressaltar que, na época, o mercado de encriptação ainda estava em sua fase inicial (o Bitcoin só foi criado em 2009), e embora não tenha sido diretamente impactado, a diminuição da aversão ao risco de forma geral afetaria sem dúvida o desenvolvimento de ativos emergentes.

Essas experiências históricas mostram que o efeito da política de redução da taxa de juros muitas vezes depende de um ambiente econômico mais amplo e do sentimento do mercado. Dada a atual situação econômica global complexa, os investidores precisam avaliar cautelosamente os impactos potenciais da redução da taxa de juros, não podendo simplesmente vê-la como uma garantia de aumento dos preços dos ativos. Para o mercado de encriptação, além de prestar atenção às direções políticas do Federal Reserve, também é necessário considerar a dinâmica de desenvolvimento da própria indústria, as mudanças no ambiente regulatório e a direção geral da economia macroeconômica global.

Em geral, embora a redução das taxas de juros possa trazer benefícios a curto prazo para ativos de risco, a longo prazo, o desenvolvimento saudável do mercado depende mais da melhoria dos fundamentos da economia real e da inovação tecnológica. Os investidores, ao tomarem decisões, devem considerar uma variedade de fatores, e não apenas depender de um único sinal de política monetária.