O mercado global de moeda estável está a passar por uma transformação sem precedentes. A aprovação do projeto de lei GENIUS nos Estados Unidos provocou uma reestruturação em todo o setor, com uma clara tendência de diferenciação no mercado de moeda estável.

Nesta transformação, alguns gigantes tradicionais também começaram a mudar suas estratégias. Conhecidos emissores de moeda estável offshore foram obrigados a seguir a tendência, lançando novos produtos que atendem aos requisitos regulatórios dos EUA, e até convidando ex-funcionários do governo para se juntarem à gestão, a fim de aumentar sua conformidade e credibilidade. Ao mesmo tempo, bancos comunitários locais nos EUA também começaram a entrar no campo das moedas estáveis, mostrando a importância que as instituições financeiras tradicionais atribuem a este novo mercado.

Vale a pena notar que o gigante tecnológico Google, ao escolher parceiros de protocolo de pagamento em IA, tende a colaborar com bolsas de valores americanas em conformidade, em vez de optar por plataformas offshore. Esta decisão terá, sem dúvida, um impacto profundo no panorama do mercado.

A Europa também está ativamente ajustando suas estratégias de regulamentação. A França está liderando o endurecimento do mecanismo de passaporte MiCA, enquanto o Reino Unido está considerando limitar a quantidade de moeda estável que pode ser mantida. Essas medidas refletem a atitude cautelosa das autoridades regulatórias europeias em relação ao mercado de moeda estável.

Com as mudanças no ambiente regulatório, o mercado global de moeda estável está formando dois ecossistemas distintos. De um lado, está o mercado regulado liderado pelos Estados Unidos, que se integra profundamente ao sistema bancário tradicional e atende principalmente investidores institucionais e à economia de IA; do outro lado, está o mercado offshore tradicional, com diferentes níveis de regulação, que se destina principalmente a usuários de criptomoedas puras.

Essa diferenciação pode levar a que as moedas estáveis em conformidade desfrutem de um prémio nas negociações institucionais, enquanto as moedas estáveis offshore podem enfrentar riscos de desconto. Espera-se que o fluxo de fundos entre os dois ecossistemas se torne mais difícil, e as pontes entre cadeias podem tornar-se um foco de atenção regulatória no futuro.

Além disso, a onda de tokenização de ativos físicos (RWA) provavelmente ocorrerá principalmente dentro de um sistema de conformidade, uma vez que isso exige a conexão com o sistema legal tradicional. Essa tendência destaca ainda mais a propriedade geopolítica das moedas estáveis, tornando o desenvolvimento do mercado de moedas estáveis intimamente ligado ao panorama da política e economia internacional.

De um modo geral, o mercado de moeda estável está a passar por uma profunda transformação, e o seu futuro desenvolvimento terá um grande impacto em todo o ecossistema das criptomoedas, podendo até mudar o panorama financeiro global.