A ascensão de um Token absurdo: do diálogo com IA ao debate em Wall Street

No meio da geral apatia do mercado de criptomoedas no primeiro trimestre deste ano, um Token com um nome absurdo e que parece não ter aplicação prática subiu contra a corrente, tornando-se um dos poucos moedas principais com um desempenho notável. Este Token até chamou a atenção em Wall Street, deixando muitos investidores tradicionais desconfortáveis.

O token chama-se Fartcoin e tem uma origem semelhante a um outro projeto conhecido, o GOAT. O seu nascimento resultou de uma conversa entre inteligências artificiais. Num modelo de agente de IA chamado "terminal of truths", uma conversa sobre o gosto de um conhecido empresário por sons de flatulências desencadeou uma reação em cadeia. A IA sugeriu criar um token chamado Fartcoin, e assim, esta "moeda de peido" nasceu a 18 de outubro de 2024.

Nascido com um brilho natural

Fartcoin, uma vez lançado, atraiu a atenção e o entusiasmo de muitos entusiastas de criptomoedas. Em 13 de dezembro de 2024, um tweet de brincadeira sobre Fartcoin rapidamente se espalhou nas redes sociais. O que fez com que este tweet chamasse a atenção não foi o conteúdo em si, mas a identidade do autor: um cofundador de uma conhecida empresa de capital de risco. Embora ele não tenha declarado explicitamente que comprou Fartcoin, para um projeto puramente de meme como este, obter o retweet público de uma figura icônica do setor de capital de risco do Vale do Silício já é uma forma de "certificação de capital" e "sinal de quebra de barreiras".

Outro sinal mais substancial vem do movimento de fundos na cadeia. Fartcoin foi lançado há pouco tempo e, com uma capitalização de mercado ainda abaixo de 100 milhões de dólares, os membros da comunidade rastrearam pelos endereços na cadeia e descobriram um padrão de comportamento altamente semelhante ao de um fundo de hedge experiente — várias grandes compras, interação ativa e posicionamento antecipado. O fundo foi criado em 2018 por um grupo de veteranos da indústria de criptomoedas e é conhecido por ser um fundo de estratégia de 24 horas focado em ativos impulsionados por narrativas especulativas. O fundador expressou frequentemente seu interesse pela corrida dos memes de IA nas redes sociais até o final de 2024.

Entretanto, a validação cruzada de dados em várias cadeias mostra que vários endereços de pools de estratégia estão muito próximos deste fundo, realizando frequentemente operações de compra, bloqueio e alocação de liquidez na fase inicial do Fartcoin.

Além disso, há participantes ainda mais ativos se juntando - uma das maiores empresas de market making no mercado de criptomoedas, que apareceu cedo nas principais participações de Fartcoin. De acordo com os dados on-chain, o market maker detém 1,56% do fornecimento total de Fartcoin, ocupando a quarta posição. Na alocação de ativos de seu endereço principal, Fartcoin ocupa um lugar entre os cinco primeiros, superando até mesmo alguns ativos mainstream.

Vários contas altamente relacionadas ao comportamento do endereço principal deste market maker também estavam ativamente sincronizadas no início do lançamento da Fartcoin — desde a construção de posições, market making, até a arbitragem, tudo de uma vez, fluindo como água.

É ainda mais digno de nota que, no início de 2025, o fundador desse market maker explicou a lógica de hedge da negociação OTC de Fartcoin em uma entrevista, e admitiu pela primeira vez que ele próprio também possui Fartcoin, brincando: "Apenas estou preso por enquanto."

Com tal apoio do mercado, não é de admirar que a valorização da Fartcoin seja tão notável e forte, com uma tendência que não segue o mercado em geral.

De acordo com as estatísticas de um trader de topo, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos mainstream sofreu uma clara correção: o ETH caiu mais de 46% desde o início do ano, o SOL caiu 24%, e os segmentos de AI, L1, DeFi e Gaming estão todos em um mar vermelho profundo, com perdas severas. E neste mar de sangue, a Fartcoin é o único ativo verde no gráfico, com um aumento de 14,84% no primeiro trimestre. Num contexto em que muitos ativos estão a sofrer, a Fartcoin destaca-se especialmente.

Não só subiu durante o mercado em queda, mas também entrou em maio com uma melhoria no mercado, o Fartcoin continua a liderar os ativos tradicionais, subindo mais de 50%, muito acima dos 23% do Bitcoin no mesmo período.

Wall Street muda de cor com "peido"

A popularidade da Fartcoin não parou no círculo das criptomoedas. O que realmente a tornou um fenômeno não foi apenas a subida inesperada do preço, mas também a repercussão que causou em Wall Street.

"Estamos na fase Fartcoin do ciclo de mercado." Esta frase vem de um bilionário que previu e vendeu a descoberto com precisão um grande banco de investimento, fundador de um famoso fundo de hedge. Na carta aos investidores do quarto trimestre de 2024, ele usou um parágrafo inteiro para analisar a ascensão do Fartcoin, chamando-o de "produto de pura emoção especulativa" e listando-o como um exemplo típico ao lado de outros fenômenos de bolhas financeiras.

Na sua opinião, o nome Fartcoin é uma moeda meme cheia de ironia, sem valor intrínseco, sem aplicações práticas e sem qualquer substituibilidade. Ele até disse que, em vez de investir em Fartcoin, preferia comprar uma pintura abstrata, pelo menos essa pintura "ainda teria alguém disposto a pendurá-la na parede".

Mas é exatamente por ele se opor tão fortemente na carta que isso se torna mais interessante. Porque quando um veterano das finanças, famoso por sua "racionalidade" e "valor", começa a fazer longos comentários sobre uma moeda meme, você sabe que não se trata de um token de especulação comum.

Um pesquisador de uma empresa de gestão de ativos expressou-se de forma mais direta. Em um relatório intitulado "A fase Fartcoin do mercado", ele escreveu: "Não concordo com a afirmação 'Fartcoin não tem utilidade'. Sua utilidade é: irritar nós, que pensamos estar fazendo um trabalho sério no setor financeiro." As entrelinhas transbordam ansiedade sobre a irracionalidade do mercado. Ele chamou essa fase de "economia criptográfica de peido" e apontou que Fartcoin não é um fracasso; ela acerta em cheio as três novas lógicas do mercado: niilismo, economia da atenção e pura e simples tolice.

Na sua opinião, o núcleo do sucesso do Fartcoin não é a tecnologia, mas sim o poder de propagação. Ele consegue gerar discussões, criar emoções, forçando todos os que levam o mercado a sério a responder a ele. Mesmo que você apenas o critique, já caiu na sua armadilha. "Fartcoin é um produto da manipulação precisa da inteligência artificial sobre os circuitos cerebrais humanos; se você acha que parece um experimento financeiro criado por uma inteligência artificial maliciosa, é porque na verdade é isso mesmo."

E se as duas primeiras pessoas ainda apresentavam um certo nível de raiva e contenção, a atitude de outro bilionário parecia muito mais descontraída. Este cofundador de uma empresa de gestão de capital, uma figura representativa da racionalidade nas finanças tradicionais, sempre conhecido por sua calma e modelagem de fatores, de repente abandonou a sua "hipótese do homem racional" ao se deparar com o Fartcoin. Ele escreveu nas redes sociais: "A ironia é que o Fartcoin é a única coisa em que eu não duvido." No contexto daquela postagem, isso foi uma leve ironia sobre a absurdidade do mercado como um todo.

Neste trocadilho, Fartcoin não se disfarça como "tendo fundamentos" como outros ativos. Nunca afirma ser algum tipo de infraestrutura inovadora, nem vende qualquer narrativa técnica, mas está ali de forma nua e crua, admitindo que é apenas um "produto emocional". No mesmo dia em que disse isso, Fartcoin disparou novamente, com um aumento rápido.

E o que é ainda mais intrigante é que, meses depois, o fundador desta empresa de gestão de capital disse o seguinte: "O desempenho do Fartcoin hoje em comparação com o último mês, devo dizer, talvez eu precise me afastar ainda mais do que aquele professor me ensinou." (Esse professor é o fundador da "hipótese do mercado eficiente" e também foi o mentor acadêmico deste fundador)

Fartcoin também tem a sua própria "microestratégia"?

Esta moeda chamada "Fart" não só permanece firmemente acima de um valor de mercado de mil milhões, como também, como uma famosa criptomoeda, possui sua própria "microestratégia" — FartStrategy.

Sim, quando até o "meme" pode copiar o modelo de uma determinada empresa de "comprar moeda, comprar moeda novamente, usar as posições para sustentar o valor de mercado", este teatro absurdo realmente completou o último pedaço do quebra-cabeça.

Um colunista de um conhecido meio de comunicação financeira não perdeu este grande espetáculo. Na sua coluna de 2025, "Cripto Perpetuum Mobile", ele dedicou um segmento para analisar a FartStrategy, chamando-a de "a obra-prima do niilismo financeiro". O artigo começa com a frase: "Se você pode embalar e vender ar, por que não pode ser o Fartcoin?"

A lógica de operação do FartStrategy é muito simples, podendo mesmo ser considerada ousada: trata-se de uma DAO criada especificamente para a compra de Fartcoin, cuja declaração de missão é: "O ar quente sobe, e nós vamos aproveitar essa corrente de calor para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (o Token do FartStrategy)."

Não tem um modelo de lucro, não tem aplicação prática, e não possui qualquer mecanismo de estabilidade. É apenas uma piada transparente, disfarçada de contrato inteligente, utilizando o nome de votação comunitária para embalar "pretendemos continuar a comprar Fartcoin" como uma "estratégia financeira". Até mesmo o texto oficial é direto: "FartStrategy é um exemplo de comédia absurda, possuir isso não deve gerar expectativas de qualquer retorno econômico."

Este colunista comparou-o a um derivado espelho de uma empresa - esta última financia constantemente a compra de uma determinada moeda criptográfica, elevando a avaliação da empresa; enquanto a primeira depende da interação entre memes e DAO, permitindo que o ar quente se auto-pressurize, formando um "Fartcoin flywheel", uma máquina financeira perpétua impulsionada continuamente pela emoção. Ele descreve-o como "um recipiente alavancado com ar quente como ativo", que, quando seu valor de mercado é superior ao valor total de Fartcoin realmente detido, vende $FSTR para comprar mais Fartcoin, completando o ciclo fechado em pixels de meme.

Fartcoin vem do absurdo e se estabelece na confusão.

De acordo com os dados de uma plataforma de análise de dados, de 3 de janeiro de 2025 até 9 de maio, a estrutura de chips do Fartcoin está passando gradualmente de uma concentração em grandes investidores para uma dispersão entre investidores de varejo.

Particularmente de janeiro a maio deste ano, a taxa de crescimento do número de endereços com menos de 1000 dólares começou a subir. Ao mesmo tempo, o Fartcoin tornou-se uma das moedas mais ativas em termos de volume de negociação e liquidez em uma determinada plataforma de negociação.

Desde o início com instituições a controlarem, até à dispersão de capitais agora. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais, acabam por revelar-se sob o humor de casa de banho do Fartcoin.

Fartcoin quase se encaixa em todos os estereótipos que temos sobre moedas meme: nome engraçado, sem valor prático, apenas impulsionada por efeitos linguísticos e redes sociais, chegando até a deixar investidores tradicionais de Wall Street desconfortáveis.