Neste período, a quota de mercado do BTC (BTC.D) finalmente começou a cair, passando de 65% para 58%.

Esta parte é principalmente a quota consumida pelo ETH, um típico mercado de prelúdio. Eu acho que o verdadeiro "excesso de liquidez" ainda não ocorreu.

E as leis históricas também merecem ser consideradas:

Em cada um dos três ciclos, quando o BTC.D atinge cerca de 70% → desce para 40% dentro de seis meses.
Durante o processo, sempre haverá momentos em que a "teoria da inutilidade das cópias" é mais intensa.

Agora a estrutura de financiamento também apresenta sinais:

Amigos de instituições de segundo nível já começaram a se posicionar com antecedência em ETH.

Quando o ETH apresentar um forte FOMO, o capital tradicional de segundo nível irá entrar ainda mais, e a liquidez excedente naturalmente procurará saídas em altcoins.

O interessante desta rodada é que muitos ativos que já são vacas leiteiras: Hyperliquid, Pendle, Ethena, Uniswap, Aave... teriam uma valorização razoável em ações americanas com um prêmio de várias vezes.

Com o avanço da narrativa da "tokenização de ações", é muito provável que se tornem uma ponte para a captação de recursos.

Se considerar mudar para uma altcoin, os princípios de seleção continuam simples:
Atravessou provas cíclicas;
Fluxo de caixa visível, negócios em crescimento;

Consigo entender e usar.

A temporada de clones nunca começa do nada; muitas vezes é o resultado inevitável de uma liquidez que foi empurrada para um ponto crítico.

Agora parece mais que a preparação do palco foi concluída, o verdadeiro espetáculo ainda não começou.