Os dados do PPI desta noite fizeram o mercado travar bruscamente.

O índice de preços ao produtor (PPI) nos EUA em julho subiu 3,3% em relação ao ano anterior, e em relação ao mês anterior disparou para 0,9%, alcançando o nível mais alto em quase três anos, muito acima das expectativas do mercado. Esta alta não se deve a distúrbios energéticos, mas sim ao aumento contínuo dos "custos de serviços", o que significa que a inflação já começou a se transmitir para o lado do consumo, e o Federal Reserve naturalmente não se atreve a relaxar facilmente.

As expectativas do mercado para um corte nas taxas de juros em setembro caíram drasticamente, levando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar a subirem simultaneamente, enquanto todos os ativos de risco caíram em resposta.

Mas vale a pena notar que: o prémio do mercado à vista subiu rapidamente, formando uma clara divergência entre o mercado à vista e o mercado de futuros.

Isto indica que, em meio ao pânico, o mercado à vista não está a fazer uma grande pressão de venda, mas sim que há capital a aproveitar a correção para se posicionar. A curto prazo, desde que o sentimento de risco não se amplie após a abertura do mercado americano e a estrutura de prêmio de hoje à noite não se enfraqueça, há uma alta probabilidade de haver uma oportunidade de recuperação amanhã.

A abordagem é muito simples: já que não conseguimos fazer um short com sucesso, vamos esperar o sinal se fortalecer e procurar uma oportunidade de compra. A reversão do preço da moeda é uma oportunidade para você entrar, não para te assustar a sair.

Cada perturbação macroeconómica não sistemática é uma janela de tempo que os investidores de longo prazo utilizam para se posicionar gradualmente.

Não se preocupe, não se apresse, a chave desta noite é prestar atenção às mudanças de prêmio e ao sentimento do mercado após a abertura da bolsa americana, o impacto a curto prazo é grande, mas a lógica a longo prazo permanece a mesma.